Так как клиент может держать открытую позицию сколь угодно долго, возникает вопрос о поставке валюты, поскольку при совершении сделки на условиях spot поставка должна произойти на второй банковский день. Клиента поставка не интересует, поэтому во избежание необходимости поставки валюты применяют свопирование сделок, или проводят сделки своп. Данная процедура применяется не только на рынке форекс, но и на других сегментах финансовых рынков. Суть ее состоит в обмене доходностями по двум активам. В словаре академическое определение свопа выглядит так:
Сделка своп – это соглашение между двумя сторонами об обмене денежными потоками, выраженными в одной или разных валютах и рассчитанных на одной или различных основах.
Такое определение требует пояснений. Допустим банк А имеет акции «а» некой компании, а банк Б – какие-то облигации «б». В банке А считают, что на будущий месяц целесообразнее держать капитал в облигациях «б», а в банке Б считают, что в будущем месяце более доходным инструментом будут акции «а». При этом и тот и другой считают, что такая ситуация продлиться только месяц, и не хотели бы изменять структуру своего портфеля ценных бумаг на более длительный срок. Допускается, что оба банка не могут просто взять и докупить необходимых бумаг, так как на это у них в данный момент нет свободных средств.
Для реализации своих планов банк А может продать свои бумаги «а» и купить бумаги «б», то же самое может сделать и банк Б. Это повлечет за собой большие издержки, связанные с необходимостью выплаты комиссионных дилерам, через которых будут продаваться и покупаться бумаги. Поэтому проблему принято решать следующим образом. Между банками заключается своп соглашение, согласно которому банк А выплачивает банку Б доходность по бумагам «а» в течение месяца, а банк Б выплачивает доходность по бумагам «б» банку А так же в течение месяца. Данная процедура имеет определение своп (swap), или свопирование. Таким образом, эту сделку можно определить как обмен доходностями по двум активам, согласованным по количеству активов, в течение согласованного периода времени.
Аналогичная ситуация имеет место и при сделках с валютой. Валюта – это тоже актив, который может приносить доход, так как по различным валютам имеются различные ставки по депозитам в банках. Сроки депозитов бывают различны, в том числе на межбанковском рынке существуют займы на срок в одни сутки (overnight), ставки по которым постоянно колеблются, в зависимости от ситуации на денежном рынке. Именно эти ставки играют основную роль при формировании значений свопов на валютном рынке.
