Foreign Exchange Operations - Определение волатильности

Оглавление >>> Покупка и продажа волатильности

Точное определение волатильности, которым пользуются участники рынка, довольно сложное и подразумевает использование натуральных логарифмов и знание статистики, связанной с таким понятием, как лог-нормальное (или логарифмически нормальное) распределение (lognormal distribution). Однако можно объяснить принцип измерения волатильности, пользуясь более простыми понятиями, что мы и собираемся сделать. Несмотря на то, что нижеприведенные примеры довольно просты, следует заметить, что они выбраны нами только для объяснения. Точное же определение волатильности при необходимости можно найти в большинстве учебников по калькуляции цен опционов (премий).

Также следует заметить, что в действительности многим участникам рынка не стоит утомлять себя вычислениями волатильности ценовых рядов. Большинство служб информации, таких как Bloomberg и Reuters, предоставляют расчеты исторической волатильности, а многие аналитические пакеты еще и позволяют создавать прекрасные графики, отражающие то, как волатильность данных рядов изменялась на протяжении каких-либо периодов времени. В дополнение к расчетам исторической волатильности, эти службы также публикуют информацию о так называемой подразумеваемой волатильности (implied volatility). Подразумеваемая волатильность является, несомненно, одним из наиболее важных измерений для игрока волатильностью, и она будет рассмотрена ниже.

Термин "волатильность ценового ряда" на самом деле употребляется неправильно. Когда профессионалы говорят о волатильности ценового ряда, они имеют в виду волатильность рядов ценовых изменений (pricechanges), или относительных ценовых изменений. Что касается понятия экспозиции по акции, то необходимо осознавать, что цена исследуемой акции не имеет никакого значения. Изменение цены — вот что важно. В отношении многих понятий в инвестиционной отрасли имеет значение не ценовой уровень, а то, как изменяется цена. Мы можем думать об изменениях ценовых рядов, как о "вызванных" течением времени. При измерении волатильности нам интересно то, как временной поток воздействует на изменения цены.

Продолжение >>> Обзор ценовых рядов и ценовых изменений

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты