практическое использование волатильности

В литературе, посвященной применению опционов, почти всегда можно найти рассмотрение ситуаций, когда операции основываются на волатильности используемых инструментов. Существуют даже издания и публикации, полностью посвященные изучению данного вопроса, но даже самые лучшие из них оставляют немало пробелов в практическом использовании волатильности. Эта книга — о практических вопросах использования волатильности в торговой деятельности на финансовых рынках и в программах управления рисками фирм, сталкивающихся с проблемой негативного влияния ценовых, валютных и процентных рисков.

Представляется, настала пора ответить на них, поскольку пришло время, когда многие технологии, ранее остававшиеся недоступными для простых инвесторов, стали все чаще использоваться ими. Стимулов для этого много, но достаточно перечислить главные причины. Одна из них — в растущем уровне осмысления финансовых рынков. Вторая — в характере изменений, происходящих в инвестиционной индустрии. Комиссионные снижаются, а развитие интернет-технологий обеспечило рядовым инвесторам быстрый и качественный доступ к рынку, где они могут быстро выполнять огромное количество торговых операций за краткие временные периоды. Все это ведет к стиранию грани между профессионалами и простыми инвесторами. На некоторых рынках рядовые трейдеры даже получают преимущество перед маркет-мэйкерами, ранее полностью доминировавшими на рынке.

Третья причина, пожалуй, одна из самых важных — в необходимости обращения к финансовым технологиям, обеспечивающим снижение риска, обмениваемого на приз в виде высоких прибылей. Хотя они по-прежнему остаются доступными для спекулянтов, которыми по большому счету являются все современные инвесторы, но все больше они начинают заботиться о риске. Именно поэтому в данной книге наибольшее внимание уделяется проблеме управления риском в ракурсе концепции нейтральности относительно рынка. Обращаясь к разнообразной практике управления инвестициями, можно обнаружить: подавляющее число технологий извлечения прибыли основывается на использовании различных финансовых инструментов, управляемых таким образом, что совокупный портфель или стратегия часто принимает вид структурированных финансовых продуктов. Вопросу создания новых финансовых продуктов и новаций в области управления рисками здесь тоже уделяется внимание.