общие государственные доходы

Мы концентрировались на А, общих государственных доходах. То есть мы акцентировали на увеличении доходов (или сокращении расходов). Однако при этом очень мало внимания было уделено дисперсии этих доходов. Если, согласно идее м-ра Хаузера (а я верю в его правоту), доходы прямо связаны с ВВП (более, чем налоговое законодательство), то можно утверждать кое-что весьма существенное относительно дисперсии ВВП.

В конечном счете то, что мы должны сократить, — это G, или коэффициент прироста за период значений HPR федерального дефицита. По теореме Пифагора противостоящие компоненты формулы для оценки среднего геометрического, этого можно достичь не только увеличением А, средних доходов (или среднего ВВП), но также и путем увеличения S, стандартного отклонения или дисперсии доходов (стандартного отклонения или дисперсии ВВП, согласно данным из статьи Хаузера)! Так, увеличение дисперсии ВВП уменьшает скорость роста федерального дефицита на величину, которая больше эквивалентного увеличения в арифметическом среднем ВВП!

При увеличении f от 0 до 1 изменяются и стандартное отклонение, и арифметическое среднее значений HPR. При нулевом f стандартное отклонение (или его квадрат — дисперсия)

равно нулю. При увеличении дисперсии величина/приближается к 1. Так, увеличивая дисперсию ВВП, мы подталкиваем значение f к работе на нас на правой части кривой /. Но ни сама кривая, ни ее вершина не изменяются. Меняется лишь наше положение на кривой. То есть чем больше мы можем увеличить дисперсию в ВВП, тем лучше это для сдерживания роста общего федерального дефицита.

Тем не менее, наша политика диаметрально противоположна всему вышесказанному. Во времена экономических спадов мы прибегали к стимулированию понижением налоговых ставок и государственного субсидирования. Во времена подъемов обычно акцентировалась борьба с инфляцией и общее повышение ставок. Такая политика только способствовала увеличению темпа роста федерального дефицита. С математической точки зрения, правительству не следует стремиться к сдерживанию поквартальных или погодовых колебаний ВВП. Мы платим завышенную, хотя и скрытую, цену в смысле более высокого, чем необходимо, темпа роста общего дефицита, проводя правительственную и федеральную политику, направленную на противодействие экономическим циклам. Это именно то, что не следовало бы делать, пожелай мы минимизировать темп роста федерального дефицита. реально оплата производится поквартально, отчетные ведомости для таких менеджеров должны подгоняться с помощью бухгалтерской процедуры, называемой начислением без выплаты.

Реальная Конечная Процент выплата      сумма    прироста

Упрощенный пример поможет показать ошибочную суть начисления без выплаты. Пусть у нас есть гипотетический счет с 10000 долл., который использутся в торговле гипотетическим менеджером в течение гипотетического 3-месячного периода. Предположим, далее, что единственной оплатой, получаемой менеджером, является 20-процентное поощрение. То есть только 20% прироста капитала, получаемых менеджером, подлежат оплате. Каждый квартал, который заканчивается приростом капитала, менеджер получает в качестве поощрения 20% разницы между новым и старым максимумами капитала. Это вовсе не является нетипичным для управляемых счетов на фьючерсных рынках.

$10 000 $30 000 $14 000

0,00%

200,00%

-53,33%

Месяц Начальная   Изменение сумма       за месяц

$20 000 ($15 000)

$1000

Янв. $10 000 Февр. $10 000 Март.   $30 000