Продолжим оттачивать навыки торговли деривативами - опционами в конкретных рыночных ситуациях. Начальные условия следующей стадии:
Курс spot USD/CHF на уровне 1.4800. У вашего клиента длинная позиция на $3 млн., купленная по 1.4700, и он просит вас предложить ему опционную стратегию, которая обеспечила бы ему дополнительный доход либо некоторую защиту.
Сценарий 1
Вы полагаете, что рынок будет расти, по более медленными темпами.
Тогда вы можете предложить покрытую продажу опциона кол: оставив spot позицию, он продает 1.4900 USD кол на 1 день за, скажем, 30 CHF pips.
Если опцион будет исполнен (если курс spot будет больше 1.4900 в 10.00 нью-йоркского времени завтра), вы продадите ваши $3 млн. по 1.4930 (1.4900+0.0030). В противном случае ваш клиент получит 30 pips прибыли и сможет завтра принимать следующие шаги.
Сценарий 2
Вы полагаете, что курс spot будет колебаться в диапазоне, а ваш клиент хотел бы увеличить позицию по цене 1.4700 и продать по цене 1.4900.
Тогда он может продать 1.4700-1.4900 strangle на 1 неделю за 70 CHF pips: 1.4700 USD пут и 1.4900 USD кол. Он будет доволен, если какой-либо из этих опционов будет исполнен. В противном случае он получит премию.
Сценарий 3
Вы полагаете, что курс подошел к верхней границе, и готовы закрыть позицию на уровне 1.4750.
Вы можете предложить сделать диапазонный форвард: продать 1.4850 USD кол и на полученную премию купить 1.4650 USD пут. Если курс spot пойдет вверх, вы сможете продать доллары по 1.4850. Однако вам гарантировано закрытие позиции на уровне 1.4650.
Очищение кожи от ороговевшего эпидермиса угри как с ними бороться фотоомоложение Киев. - производные финансовые инструменты - Роликовые коньки, игровые мячи, спортивные силовые тренажеры продукция от мировых лидеров.
Сценарий 4
Ваш клиент уверен в грядущем подъеме рынка и готов удвоить свою позицию, если курс spot откатится до 1.4700. Однако 1.4700 далеко до уровня вынужденного закрытия позиции, который он первоначально закладывал в расчет максимальных потерь (1.4500). Если он удвоит позицию, то придется в два раза приблизить уровень закрытия (чтобы максимальные потери не превысили запланированных). Как обойти ограничение?
Вы можете предложить ему купить 1.4700 USD пут на 1 неделю. Если курс spot снизится до уровня 1.4700, он сможет купить дополнительные «три доллара» (три миллиона долларов), а опцион будет служить ему дешевой страховкой. При этом ожидаемые максимальные потери увеличатся только на размер уплаченной премии.
Обратите внимание на разницу между сценариями 2 и 4. Первый представляет собой нейтральный взгляд на рынок, а второй является ярко выраженным «бычьим». Первый нацелен на увеличение дохода от существующей позиции, в то время как второй — на увеличение позиции.
Это приводит нас к выводу, который должен стать одним из ключевых в понимании торговли опционами: если дилер на рынке spot зарабатывает, когда курс spot идет в его направлении, то опционы приносят деньга в том случае, когда прогноз spot оказался правильным или, хотя бы, spot не идет против него. Именно выделенная часть предыдущего предложения является философской базой для трейдеров и инвесторов, специализирующихся на продаже опционов.
Продающие надеются, что полученная за продажу опциона премия превысит убытки на исполнении проданного опциона. Это пожелание выполняется не только когда спот уходит в обратном направлении от проданного опциона, но и когда спот стоит на месте или не пересекает проданный страйк против продавца.
Сценарий 5
Вы предполагаете, что курс spot завтра подскочит.
Вы можете предложить купить опционы кол на доллары с низкой дельтой на 1 неделю. Их цена относительно низка, но их стоимость моментально взлетает, если ваши ожидания оправдываются.
Советы начинающим трейдерам и специалистам по продажам
Советы начинающим специалистам по маркетингу
