Вертикальные спрэды подразумевают покупку/продажу опциона кол (или пут) и продажу/покупку опциона кол с более высокой ценой исполнения (или опциона пут с более низкой ценой исполнения). Например, 1.4100-1.4200 кол-спрэд. В случае вертикального («бычье-го»/«медвежьего») спрэда оба опциона имеют одинаковый срок. В случае горизонтального (календарного) спрэда опционы имеют разный срок.
Чтобы получить дельту, вы вычитаете из дельты покупаемого опциона дельту продаваемого опциона.
Например, если вы покупаете 1.4100-1.4200 кол-спрэд1 (см. таблицу 8.1), вы должны проделать следующие шаги:
а) рассчитайте, сколько вам надо продать, чтобы захеджировать длинный 1.4100 кол (0.45);
б) рассчитайте, сколько вам надо купить, чтобы захеджирвать короткий 1.4200 кол (0.41);
в) вычтите из большего числа меньшее: 0.04 (0.45 - 0.41);
г) определите, что делать с хеджем (продавать или покупать): поскольку дельта купленного опциона кол больше, вам надо продать хедж.
Таким образом, чтобы захеджировать 1.4100-1.4200 кол-спрэд, вам придется продать 4% от номинала одного плеча (а не всего размера спрэда).
Напомним, торгуя спрэдами (вертикальными, диагональными, пропорциональными, 6эк-спр$дами), вы «покупаете» спрэд, если платите за него нетто-премию, и «продаете» спрэд, если получаете нетто-премию.
Дельта и хеджирование стратегий
Стреддл
Вертикальные и горизонтальные спрэды
Пропорциональные спрэды, бэк-спрэды
Некоторые другие производные: форварды, фьючерсы и свопы
Рынки фьючерсов
Ценообразование фьючерсных контрактов
Кривые цен на валютных рынках
Конфигурация кривых цен на сырьевых рынках
Кривые цен на рынках акций и облигаций
Форвард
Валютный форвард
Расчет форвардных ставок
Свопы
Своп на процентные ставки
Своп на товары (сырье)
Валютные форварды и свопы
Исчисление временных промежутков для валютных форвардов и опционов
Проведение форвардных своповых сделок на валютном рынке
