Основная цель риск-менеджмента — предупреждение проблем. Чем более комфортно чувствует себя риск-менеджер на конкретном рынке, тем чаще он будет использовать упрощенные лимиты, базирующиеся на опыте и не акцентирующие роль вторых производных. Но и в этом случае от него потребуются понимание и использование VAR — метода, учитывающего смешанные производные.
1. Упрощенный подход к построению лимитов
Сегодня VAR — это стандартный инструмент контроля риска. Но прежде чем мы перейдем к его рассмотрению, остановимся на старом, испытанном методе контроля рисков, предполагающем установление лимитов по следующим параметрам:
Транспортные проблемы? Грузовая транспортная компания КСВ 911.
максимальные потери за день;
максимальные потери за месяц;
лимиты веги по позиции;
лимиты веги по группе периодов;
лимит форвардной позиции;
лимиты потерь при движении спот в одном направлении.
Идея лимита по максималънът потерям за день и максимальным потерям за месяц понятна. Это ориентир, которого должен придерживаться трейдер, используя прогнозы, базирующиеся на всех «греках».
Лимит по веге предусматривает абсолютный размер веги по позиции. Лимиты веги по группе периодов предусматривают ограничение по опционам со сроком истечения до трех месяцев, до шести месяцев
VAR — value at risk (англ.) Буквальный перевод — «ценности, находящиеся под риском» и до года. Лимиты по потерям при движении спот в одном направлении ограничивают потери при шаговом (мгновенном) движении спот на три-четыре стандартных отклонения.
Лимит форвардной позиции
Установление лимитов риска с использованием VAR
Рынки и закон нормального распределения
Метод переоценки параметрический VAR
VAR для портфеля
Стресс-тесты
