Экзотические опционы «выписываются» на большую часть базовых активов. Несмотря на термин, подразумевающий повышенную сложность, они просты для понимания.
Экзотические опционы получили свое название в то время, когда не было стандартных моделей для определения их цены. В настоящее время расчет цены экзотических опционов является стандартной опцией финансового программного обеспечения. Таким образом, их экзотичность сохранилась только в названии.
БАРЬЕРНЫЕ ОПЦИОНЫ
Опционы с барьерами-в
(knockins, reverse knockins, double knockins)
Опционы с барьерами-e могут вызывать некоторые трудности, потому что они представляют собой «спящее» обязательство: до тех пор, пока барьер не затронут, владелец опциона не может исполнить опцион на момент истечения его срока. Однако, поскольку никто не знает, будет ли затронут барьер до конца срока истечения опциона, с этими опционами нужно вести себя так же, как с ванильными опционами, потому что риск по короткой позиции и прибыль по длинной не ограничены.
Поэтому их риск переоценки равен рыночной стоимости опциона. Их поставочный риск определяется на основе номинальной стоимости опциона: если вы покупаете 130.00 USD кол на 1 млн. долл. с барь-ером-в на уровне 140.00, ваш риск расчетов будет равен 1 млн. долл. на протяжении всего срока жизни опциона.
Knockouts (барьеры-из)
С knockouts надо вести себя точно так же, поскольку до тех пор, пока барьер не затронут, они действуют и представляют собой реальные обязательства.
Другие опционы с барьерами-из (reverse knockout, double knockout)
Эти позиции ведутся с учетом того, что риск/результат по ним ограничены барьерами. Их риск переоценки рассчитывается как разница между ценой исполнения и барьером. Например, если вы купили 1.6000 GBP кол на 1 млн. GBP с уровнем knockout 1.7000, ваш максимальный риск будет равен: 1 млн. GBP x (1.7000 - 1.6000) = 100 000 USD.
Риск поставки этих опционов равен номинальной сумме (иными словами, такой же, как барьеров-в и ванильных опционов). В нашем примере, если на дату истечения курс GBP/USD равен 1.6500, надо будет провести расчеты на сумму 1 млн. GBP
