Foreign Exchange Operations - Зоны прибылей и убытков длинного хеджа

Оглавление >>> Хедж (хеджирование)

Детализированный пример длинного хеджа с определенными зонами прибылей и убытков показан на рис. 8.15. В этом примере вы совершили короткую продажу 100 акций по 43 доллара за каждую и купили один майский опцион «колл» с ценой исполнения 40 за 2. Стратегия длинного хеджирования предполагает, что рыночная стоимость базовых акций снизилась с момента открытия позиции до уровня, когда комбинация временной и внутренней стоимости опциона «колл» оказалась равной премии 2. Исходя из этого вы готовы, не закрывая позицию, снижать общую прибыльность, чтобы избежать риска будущих убытков. Риск будет устранен только на период до истечения опциона «колл», а короткая позиция по акциям может оставаться открытой и после этой даты.
Зоны прибылей и убытков длинного хеджа

Таблица 8.5. Выигрыши и потери для длинного хеджа

Если рыночная стоимость базовых акций возрастет, то возможность выигрыша будет ограничена разницей цен между акциями и опционом «колл». Выигрыш не выйдет за пределы диапазона этой разницы вплоть до момента истечения опциона. Повышение стоимости короткой позиции по акциям будет компенсироваться возрастанием стоимости опционной премии. Если стоимость акций упадет, то короткая позиция по акциям создаст прибыль, из которой надо будет вычесть 2 пункта, заплаченных за хедж, создаваемый опционом «колл». Табл. 8.5 иллюстрирует суммарную цену хеджированной позиции при различных уровнях цен на базовые акции.

Продолжение >>> Обратный хедж

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты