Foreign Exchange Operations - Малые и большие ценовые движения акций

Оглавление >>> Короткая торговля волатильностью

Теперь мы посмотрим, что происходит с портфелем в двух случаях. Если цена акции поднимается, то наблюдается убыток в короткой позиции и прибыль в длинной. Если цена акции падает, то прибыль будет возникать в короткой позиции, а в длинной создаваться убыток. На Рисунке 5.4 мы показали прибыль акции, а убыток изображен в виде отрицательно наклоненной линии, которая, конечно же, в действительности положительная. Иллюстрируя это таким образом, легко показать, что чистая прибыль и убыток хеджированного портфеля являются разницей между двумя линиями стоимостей, что отдельно показано на нижнем рисунке.

Малые ценовые движения акции

Если подъем цены акции маленький, то опционные убытки почти полностью ликвидируются прибылью от длинной позиции на акцию. Если цена акции упадет ненамного, то опционная прибыль почти полностью ликвидируется убытками от длинной позиции на акцию. Портфель полностью хеджирован и остается таким при небольших ценовых движениях.
Торговля короткой волатильностью

Большие ценовые движения акции

Если цена акции значительно поднимается, тогда опционный компонент теряет больше, чем зарабатывается компонентом акции. Если цена акции падает значительно, тогда убыток компонента акции всегда превышает прибыль опционного компонента.
Простая короткая торговля волатильностью без учета временного распада

Простая короткая торговля волатильностью без учета временного распада

Чем больше движение вверх или вниз, тем больше убыток. Вводя эту позицию, участник рынка будет надеяться на небольшие или вообще никакие движения цены акции до истечения срока, поэтому эта стратегия называется короткой торговлей волатильностью. Причина, по которой портфель всегда приносит убыток при любом направлении движения цены основного инструмента, опять-таки заключается в ценовом изгибе опциона. В коротком волатильном портфеле изгиб опциона противоположен изгибу длинного волатильного портфеля.

Продолжение >>> Рехеджирование короткого волатильного портфеля

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты