Foreign Exchange Operations - Проблема в стратегии длинной торговли волатильностью

Оглавление >>> Покупка и продажа волатильности

Читатель, возможно, уже догадался, что здесь что-то не так. Должна быть какая-то загвоздка в стратегии длинной торговли волатильностью. Не может быть, чтобы в итоге всегда получалась прибыль. В примерах с движением акции от точки "В" к "Z", снова к "В", к "Y" и так далее, мы сделали предположение, которое было удобным для объяснения идеи такой торговли. Предположение состояло в том что, пока цена акции двигалась туда и обратно, время стояло на месте (time stood still). Мы предположили, что опцион не старел. Мы предположили, что профиль опционной цены оставался всегда фиксированной величиной. Каждый раз при прохождении цены акции через интересующую нас точку мы предполагали, что цена опциона всегда одна и та же. Конечно же, такого в обычной жизни не бывает.

Пока цена акции движется от "В" к "Z", потом к "В", далее к "Y" и так 500 раз в день, мы не можем сказать, что профиль опционной цены остается неизменным. В действительности требуется время, чтобы дойти от одной цены до другой. В этом процессе, при прочих равных условиях, опцион всегда теряет свою временную стоимость. Это и есть та самая ловушка. Каждый проходящий день приводит к тому, что профиль цены самого опциона распадается, отходя немного в сторону, двигаясь к изломанной кривой цены, которая прогнозируется к наступлению срока истечения. Нам действительно следует вернуться к вышеупомянутым примерам и установить надлежащую цену опциона, существующую при каждом моменте рехеджирования. Временной распад сократит прибыль от торговли, а в некоторых случаях приведет к чистому убытку. Стратегия действенна, но при должных обстоятельствах. Некая хитрость может определить правильные обстоятельства. Мы вернемся к этому вопросу позже.

Продолжение >>> Влияние временного распада - тэта

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты