Главная | Новости FX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от FX CLUB
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex







 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

Увеличение и уменьшение цены акции

Оглавление >>> Покупка и продажа волатильности

Увеличение цены акции

Если цена акции увеличивается с $99 до $101, стоимость портфеля, состоящего только из акции, увеличивается на $100. В соответствии с этим стоимость опциона увеличивается с $5,46 до $6,52, что приводит к увеличению стоимости контракта на $106. Это демонстрирует превосходство портфеля опциона в $6 над портфелем из акции. Если цена акции поднимется еще выше, то относительное превосходство станет более заметным. При цене в $105 превосходство возрастет до $49.

Уменьшение цены акции

Если цена акции падает с $99 до $97, то стоимость портфеля, состоящего из акций, уменьшается на $100. Цена опциона соответствующим образом уменьшается с $5,46 до $4,51, что приводит к снижению стоимости контракта на $95. При падающем рынке опционный портфель теряет стоимость, но в меньшей степени, чем портфель из акций.
Представление опциона в сравнении с акцией
Таким образом, по-прежнему можно говорить о превосходстве портфеля из опциона в $5 над портфелем из акций. Если цена акции упадет еще ниже, то относительное превосходство станет более заметным. При цене акции в $93 превосходство вырастет до $47.

Итак, получается, что менеджер, инвестирующий в опцион, "превосходит" менеджера, инвестирующего в акции, если цена акции падает или растет (rises or falls), а почему так происходит, объясняется на Рисунке 4.1. Стоимость опциона изгибается над прямой линией, отражающей стоимость акции, по обе стороны от точки "В". Причины, по которым это происходит, мы разобрали в третьей главе. Этот пример может показаться сложным из-за того, что цифры были выбраны таким образом, чтобы исходные экспозиции по акции были одинаковы, но всегда можно увидеть, что опционный портфель совпадает с первоначальными экспозициями. А из-за того, что профиль стоимости опциона искривлен, преимущества, о которых говорилось выше, будут достижимы всегда. Тогда ради чего вообще нужно связываться с акциями? Почему бы всегда не использовать опционы? Использование опционов, конечно же, не гарантирует получение прибыли, но, по крайней мере, имеет преимущество по сравнению с использованием акций. Однако дело в том, что мы объяснили далеко не все. Есть одна ловушка (catch). Это вторая сторона вопроса, которую мы обсудим позже.

Рисунок 4.1 Сравнение поведения опциона и акций
Сравнение поведения опциона и акций
Между тем было бы более правильным сказать, что портфель, состоящий из опциона колл, будет явно превосходить в дельта-эквиваленте портфель, состоящий из акций, в вышеуказанном примере, если произойдут значительные ценовые изменения.

Продолжение >>> Дельта нейтральная торговля длинной позицией по волатильности



 

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru