Foreign Exchange Operations - Создание опциона колл из опциона пут и позиции на акцию

Оглавление >>> Короткая торговля волатильностью

Так же, как возможно получить опцион пут из опциона колл, можно создать опцион колл из опциона пут и позиции на акцию. Чтобы получить опцион колл, мы должны соединить два инструмента так, чтобы к моменту истечения срока: 1) существовал изгиб на $100, 2) наблюдалась нулевая экспозиция акции ниже $100 и 3) была бы экспозиция на 100 длинных акций выше $100. Опцион пут имеет экспозицию минус 100 акций ниже $100, которая может быть нейтрализована путем добавления 100 длинных акций. То же самое может быть сделано для достижения результата в 100 длинных акций выше $100. Итак, опцион колл может быть синтезирован путем добавления 100 акций к опциону пут:

Лонг колл = Лонг пут + Лонг акция (6.5)

Читатели, знакомые с основами алгебры, обратят внимание на то, что уравнение (6.5) является тождественным преобразованием уравнения (6.2).

арбитражная прибыль при истечении срока опциона

Арбитражная прибыль при истечении срока, заработанная менеджером фонда "С" Менеджер фонда "С" = длинный пут по $2,5 плюс шорт колл по $13,5 плюс лонг 100 акций по $110

Поэтому в действительности нам нужен только один тип опциона, так как мы можем получать один тип из другого. То же самое подходит и для синтеза коротких позиций на опционы. В качестве упражнения читателю остается доказать следующее:

Шорт колл = шорт пут – Лонг акция (6.6)

Шорт пут = шорт колл + Лонг акция (6.7)

Продолжение >>> Получение короткой позиции на акции из пут- и колл-опционов

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты