Стратегия маркет - мейкера

Стратегия маркет - мейкера, который получает прибыль на разнице между ценами спроса и предложения (на спрэде), но время от времени — пинок в результате трендовых движений рынка

Наш последний трейдер, представляющий собой некую крайность, является маркет - мейкером. Этот человек старается при каждом подворачивающемся случае получить прибыль на разнице между ценами продавцов и покупателей. Допустим, что эта разница дает ему прибыль в размере около 8 центов на сделку и что наш трейдер получает ее на протяжении 90% времени. Еще 5% его сделок представляют собой мелкие убытки размером около 8 центов на сделку. Однако последние 5% его сделок приводят его к крупным потерям, возникающим в моменты, когда рынок совершает быстрые и сильные движения. Эти потери могут достигать 1 доллара на сделку.

Если этот наш трейдер подставит в формулу для расчета величины ожидания показатели, характеризующие его торговую систему, он получит около 1,8 цента на доллар риска. После учета затрат на проведение операций чистый результат составит 1,2 цента на доллар риска. Как же этот конкретный человек зарабатывает себе на жизнь? Вероятно, у него не так уж много шансов по сравнению с человеком, который знает, как можно получить значительную прибыль на каждый доллар риска. Или это не так?

Таблица 11.1 показывает четыре представленные выше альтернативные системы трейдинга с их различными ожиданиями. На первый взгляд кажется, что трейдер с самым большим ожиданием должен, несомненно, иметь наибольший успех. Действительно, величина ожидания этого трейдера гораздо выше, чем у большинства трейдеров, следящих за долгосрочным трендом, поэтому мы могли бы предположить, что его прибыль будет наибольшей. Однако, как мы показали ранее, фактор частоты трейдов (возможностей осуществить трейд, соответствующий критериям используемой торговой системы) способен существенно повлиять на величину показателя ожидания. Этот факт иллюстрируется в табл. 11.1 показателем средней дневной прибыли, получаемой в результате использования каждой из рассматриваемых торговых систем.

Таблица 11:1

Ожидания, затраты и количество сделок вдень для различных торговых систем

Допустим, что трейдер, использующий первую систему (трейдер 1), совершает в среднем одну сделку за 20 дней. Трейдер 2 (торгующий по второй из описанных выше систем) получает возможность совершить сделку каждый второй день, в то время как трейдер 3 и трейдер 4 совершают 5 и 500 сделок в день соответственно.

Помня об этом, мы приходим к выводу, что полное преимущество в этом заочном состязании без сомнения принадлежит маркет мейкеру. Этот трейдер, если он достаточно умен, будет очень редко заканчивать торговый день с убытком.

Один из участников моей программы для супер грейдеров является брокером, осуществляющим операции непосредственно на бирже за собственный счет. Каждый год он начинает со $100 000 в качестве оборотного капитала, имея целью заработать себе на жизнь плюс еще столько, сколько позволят обстоятельства. Только в силу своей мудрости и глубокого понимания используемой стратегии игры на спрэде он смог в 1997 г. всего за три месяца заработать трейдингом $1,7 млн.

Разве это не показатель?1

Надеюсь, вы начинаете понимать, почему прибыли являются функцией ожидания, умноженного на частоту сделок? Результатом является доля ожидания в долларах, приходящаяся на каждый день. Этот прирост является важнейшим фактором, определяющим, сколько денег вы можете заработать ежедневно.

На рис. П.2 представлено соотношение между ожиданием и количеством сделок в единицу времени, представленным в виде третьего измерения. То. что вы сейчас имеете, показано на диаграмме в виде трехмерной фигуры, соответствующей количеству денег, ежедневно создаваемому вашей торговой системой. Это новое измерение, показанное темно-серым цветом, представляет собой измерение частоты сделок. Возникающая в результате прибыль больше зависит не от двумерной (плоской) фигуры, а скорее от трехмерного тела.

Рис. 11.2. Ожидание плюс количество сделок в единицу времени изображается трехмерным телом