максимальная эффективность и статистическая валидность

Использование релевантных данных — это, по существу, балансирование между двумя противоположными требованиями к разработке торговой системы, максимальной эффективностью и статистической валидностью.

Убедительные аргументы подсказывают, что максимальная прибыль достигается моделью с параметрами, адаптированными к текущим условиям рынка. Например, давайте допустим, что текущее рыночное состояние представляет собой сильный бычий рынок, характеризуется хорошей волатильностью и обилием четко выделенных коррекций (свингов). Разве не логично предположить, что торговая модель будет показывать наибольшую прибыль и наименьший риск, если ее параметры будут адаптированы к этим условиям? Однако, хорошей была бы модель, параметры которой адаптированы к нетрендовому рынку с очень низкой волатильностью? Скорее всего данная модель была бы не очень хорошей.

Это, конечно, не было бы проблемой, если бы время от времени рынки не меняли свои характеристики. Существует много идей относительно качества этих изменений. Некоторые трейдеры считают, что рынок бесконечно разнообразен и, следовательно, не меняет своей фундаментальной природы. Другие трейдеры придерживаются абсолютно противоположного мнения. Они полагают, что одного рынка не существует; что есть, скорее, «бесконечная последовательность вечно разных минирынков». Обе эти точки зрения крайние. И в каждой из них есть истина.

Некоторые свидетельства говорят в пользу того, что рынки сохраняют определенные структурные свойства в течение долгих периодов. Например, некоторые факты говорят о том, что на рынках зерновых существуют сильные сезонные тенденции. Можно с уверенностью сказать, что рынки зерновых сильно зависят от погодных условий в течение вегетационных периодов. Однако для соевых бобов характерны и сильные бычьи рынки, и крайне медвежьи. На этом рынке бывают периоды очень низкой волатильности и отсутствия тренда, а бывают и периоды высокой волатильности и сильных, классических бычьих трендов.

Аналогично, многие наблюдатели могут сказать, что валютные рынки входят в число рынков с сильными трендами. Как следствие, они гораздо меньше подвержены сильным ценовым колебаниям в рамках колебаний более крупного тренда. Однако, для них тоже характерны бычьи и медвежьи тренды. Они так же флуктуируют между периодами низкой волатильности и консолидации и периодами высокой волатильности и более сильных трендов.

И все же есть весомые аргументы в пользу утверждения, что рынок является последовательностью небольших минирынков. Самый наглядный из этих аргументов — никогда не прекращающаяся схватка между быками и медведями. Все рынки имеют и бычьи, и медвежьи тренды. Менее заметны нетрендовые периоды консолидации или безразличия.

Сложные рыночные паттерны формируются под влиянием изменений волатильности. По мере достижения рынками более высоких ценовых уровней волатильность повышается. Когда бычьи или медвежьи тренды прекращаются, их окончания часто отмечены высоковолатильными моментами.

Бычьи или медвежьи тренды не всегда заканчиваются одинаково. Иногда бычий тренд может быстро и решительно завершиться однодневным ключевым разворотом и стать «ныряющим» (plunging) медвежьим трендом. Конечно, для медвежьих рынков иногда справедливо обратное. В других случаях бычий или медвежий тренд, особенно если он растянутый, может завершиться длинным периодом низковолатильной консолидации.