Долговые обязательства

Наличие долгов является для компании фактором риска. Дело в том, что в случае неспособности выполнить долговые обязательства она становится банкротом. При этом акционеры нередко частично или полностью лишаются своих инвестиций.

Это, конечно, не значит, что наличие у компании долгов — плохо. Такая ситуация может оказаться даже весьма выгодной, с точки зрения возможностей привлечения необходимых для расширения деятельности компании средств. Для имеющей твердые финансовые позиции компании, например для Merck или Coca-Cola, наличие некоторой задолженности не представляет серьезный фактор риска. Эти компании имеют более чем удовлетворительный показатель текущего движения денежной наличности.

Но, как и при любой крайности, если объем долга превосходит определенный уровень, степень риска возрастает, и это может обусловить резкое падение курса акций компании.

Чтобы понять, каким образом долг влияет на финансовые показатели компании, нужно разобраться в том, что такое банкротство. Как уже говорилось, это — ситуация, при которой компания оказывается не в состоянии выполнить текущие долговые обязательства или нарушает положения в соглашении о предоставлении кредита (например, согласно этому документу, коэффициент долга компании должен составлять не менее 30%). Тогда она объявляет себя банкротом или же процедуру банкротства инициирует кредитор.

Однако банкротство не означает прекращения деятельности компании. Более того, основная задача процедуры банкротства — попытаться реорганизовать ее работу. Например, такие компании, как LTV, проходили через процедуру банкротства несколько раз. Осуществляется она в соответствии с положениями федерального законодательства; мониторингом процедуры банкротства занимается федеральный суд.

Различается несколько видов регистрации банкротства.

Глава 7закона о банкротстве вступает в силу, когда компания имеет мало шансов на выживание, и предусматривает ликвидацию всех ее активов по максимально выгодным ценам. Однако если речь идет о распродаже активов по сниженным ценам, компания зачастую устанавливает определенные скидки. Как правило, первоначально регистрация банкротства осуществляется согласно положениям главы 11 закона о банкротстве В случае невозможности реанимирования деятельности компании, в силу вступают положения главы 7 закона. Именно так произошло с MarchFirst, одной из ведущих консалтинговых онлайновых компаний, при банкротстве которой акционеры лишились всех финансовых средств. На самом деле положение главы 7 закона о банкротстве редко распространяется на публичные компании. П Глава 11 закона о банкротстве: при регистрации банкротства у компании все еще остается некоторая надежда на выживание. Не исключено, что эффективность ее деятельности повысится. Поэтому данная глава и называется «реорганизацией». Дебитор представляет план, предусматривающий реорганизацию деятельности компании, равно как и мероприятия по предполагаемому погашению имеющейся задолженности, одобренные большинством кредиторов. Затем эти документы одобряются или отвергаются судом по делам о банкротстве, несостоятельности.