Цена исполнения опциона

Цена исполнения опциона — цена, по которой покупатель Может использовать свое право купить конкретный финансовый инструмент. Как правило, эти показатели даются в определенных ценовых пределах (в данном случае он составляет 10—25 долларов за акцию).

В «колл»-опционе принимают участие две стороны:

        покупатель опциона, который выплачивает премию за право приобрести опцион. Так, если он приобретает первый опцион, указанный в табл. 4.1, то имеет право на 100 акций, стоимость каждой из которых составляет 10 долларов; срок действия опциона — 3 месяца. И за получение этого права он платит 1550 долларов;

       продавец опциона, продающий право на покупку 100 акций, за что получает премию. Если в течение последующих 3 месяцев покупатель опциона решит использовать свое право купить 100 акций, продавец опциона обязан их ему предоставить.

Стоимость опциона складывается из двух компонентов:

   внутренняя стоимость опциона, или разница между ценой исполнения и текущей ценой финансового инструмента. В нашем примере этот показатель будет составлять 10 долларов (20-10).

Если опцион имеет внутреннюю стоимость, он называется опционом, цена исполнения которого более выгодна покупателю, чем текущая цена финансового инструмента, лежащего в его основе. Если цена исполнения превышает 20 долларов, стоимость опциона имеет отрицательную величину и опцион не будет иметь внутренней стоимости. В этом случае речь идет об опционе, цена исполнения которого ниже текущей рыночной стоимости лежащего в его основе финансового инструмента;

   временная стоимость опциона — показатель, равный разности между премией за опцион и его внутренней стоимостью. Пример:

$15,50 (премия) — $10 (внутренняя стоимость) = = $5,50 (временная стоимость).

Как правило, чем ближе срок истечения действия опциона, тем ниже показатель временной стоимости. В действительности данный показатель сводится к нулю, и опцион может иметь только внутреннюю стоимость.

Временная стоимость, как правило, меньше у опциона, цена исполнения которого ниже или выше текущей рыночной стоимости, лежащей в основе его финансового инструмента, нежели опциона, цена исполнения которого более выгодна покупателю, чем текущая цена финансового инструмента, лежащего в его основе. Чем это объясняется? Дело в том, что в первом случае меньше риск того, что опцион окажется убыточным, поскольку у него уже есть внутренняя стоимость. Кроме того, колебание курса на тот или иной финансовый инструмент способствует повышению цены опциона.