сумма средств на маржинальном счете клиента

В принципе то обстоятельство, что вы имеете ограниченный счет, не обязательно вызывает проблемы. Это вполне распространенное явление. Инвестор имеет право приобретать дополнительные ценные бумаги при ограниченном счете до тех пор, пока, в соответствии с требованиями ФРС, депонирует средства в счет погашения дебетового баланса.

Если вы хотите продать акции, 50% полученной отданной транзакции прибыли подлежат перечислению в счет погашения дебетового остатка. Остальные 50% инвестор имеет право либо держать на счете, либо снять в виде наличных. Обычно в случае с ограниченными счетами полученные дивиденды направляются на погашение дебетового остатка. Следует также иметь в виду, что снятие денег со счета не рассматривается как налогооблагаемое событие, чего нельзя сказать о продаже акций (в главе 14 вопрос о налогообложении капитальной прибыли будет рассмотрен подробнее).

А вот еще один сценарий развития событий. Иногда курс той или иной ценной бумаги оказывается «в штопоре». В этом случае брокерская фирма хочет иметь право предпринимать определенные действия, если курс этой ценной бумаги снизится настолько, что инвестор окажется не в состоянии покрыть дебетовый остаток. Например, NYSE и Nasdaq разработали так называемые минимальные требования. Как и при гарантийных требованиях, в соответствии с «правилом Т» ФРС, брокерская фирма имеет право предъявлять внутренние требования к остатку средств на счете клиента, которые выше гарантийных требований ФРС.

Большинство брокерских фирм придерживаются следующего базового правила: сумма средств на маржинальном счете клиента должна составлять не менее 25% от текущей рыночной стоимости. Предположим, ваш счет выглядит следующим образом (табл. 2.8):

Таблица 2.8

Состояние маржинального счета до резкого падения курса акций

К сожалению, цена на эти акции резко падает, и теперь показатель текущей рыночной стоимости составляет 11 тыс. долларов.

Цена на акции резко снижается, и брокер может требовать внесения гарантийного депозита наличными или ценными бумагами по фондовой сделке, совершаемой в кредит.

Таблица 2.9

Ситуация после падения курса акций

Размер минимальных требований рассчитывается по формуле: Текущая рыночная стоимость х 25%; $11 000 х 25% = $2750.

Поскольку остаток средств на счете составляет менее 2750 долларов, брокер потребует гарантийного депозита: вам нужно будет внести 1750 долларов (2750 — 1000). В противном случае он использует лежащие на счете ценные бумаги для выполнения минимальных требований. Никакие штрафы в этом случае не предусмотрены. Вполне возможно, что у вас возникнет желание дать приказ брокеру продать эту позицию.