оптимистичные прогнозы по темпам роста

Спекулянты, работающие на понижение, обращают особое внимание на ситуации, когда Уолл-стрит делает излишне оптимистичные прогнозы в отношении темпов роста той или иной компании. Как только темпы роста снижаются, инвесторы начинают продавать принадлежащие им акции, в результате цена на них падает. 204

На любом крупном финансовом сайте можно найти соответствующий прогноз в отношении прибыли компании. Именно на этих данных основывается расчет темпов их роста на будущие периоды. Что касается Overvalued Corp., то аналитики делали свои прогнозы на основе данных, приведенных в табл. 8.3.

Таблица 8.3

Прогноз объема прибыли Overvalued Corp. по годам

Расчет темпов роста осуществляется по формуле:

Прибыль за 2005 г. - Прибыль за 2003 г. _ Прибыль за 2003 г. х 100

= Показатель темпов роста.

Или:

($1,0-$0,5) _ JQQO

$0,5x100

Однако в приведенном примере дается расчет темпов роста за 2-летний период. А нам нужен тот же показатель за год (это называется пересчетом в годовое исчисление). Для этого данные за 2-летний период делятся на 2, или 100%/2 = 50%.

Теперь, располагая всеми необходимыми данными, вы можете рассчитать соотношение цены к доходу и прибыли на 1 акцию.

Отношение цены к доходу Темпы роста

Итак, если у Overvalued Corp. отношение цены к доходу равно 100, а темпы роста составляют 50%, то соотношение цены к доходу и прибыли на 1 акцию равно 2 (100:50). В принципе чем выше этот показатель, тем больше оснований говорить о завышении рыночной стоимости компании В табл. 8.4 приводится перечень рекомендаций, касающихся работы с ценными бумагами в зависимости от показателя соотношения цены к доходу и прибыли на 1 акцию.

Таблица 8.4

Показатель соотношения цены к доходу и прибыли на 1 акцию и рекомендации по работе с ценными бумагами