Неожиданное изменение объема прибыли

Спекулянта, работающего на понижение, явно насторожит неожиданно резкое увеличение прибыли компании. Это может свидетельствовать как об успешной операционной деятельности/выходе компании на рынок с новым продуктом, так и о возможном манипулировании показателем объема прибыли.

Весьма показательна в этом деятельность компании Lernout& Hauspie — производителя ПО для распознавания голоса. Объем продаж продукта на корейском рынке в 1998 г, составил всего 97 тыс. долларов (очень невысокий на тот момент показатель). А 2 года спустя в 1-м квартале объем прибыли компании составил 58,9 млн долларов, или 52% от общего суммарного объема продаж. Как же получилось, что на одном только корейском рынке объем продаж превысил аналогичные показатели на европейском и американском рынках?

Ответ заключался в том, что показатель объема продаж на корейском рынке был сильно раздут. Просто Lernout & Hauspie создала в Корее ряд дочерних компаний, которые приобретали продукты у компании-учредителя. Эта схема была вскрыта, и в скором времени Lernout & Hauspie обанкротилась, а ее главный администратор был арестован за мошенничество.

Из примера следует также, что важно не только выявить факт манипуляции компании прибылью, но и проанализировать заявления ее главного руководителя. Так вот, главный администратор Lernout & Hauspie (за некоторое время до банкротства компании) сделал заявление о том, что в отчете, который представит компания, данные о ее доходах будут скорректированы в сторону уменьшения по сравнению с ожидавшимся уровнем. По его словам, Lernout & Hauspie переняла более консервативную систему бухучета, которой придерживалась недавно приобретенная ею Dragon Systems. Однако на самом деле Dragon Systems заполняла документ S-1 для того, чтобы осуществить первоначальное публичное предложение своих акций. Если бы вы ознакомились с этим документом, то увидели бы, что используемый ею метод бухучета ничем не отличается от того, которым пользуется Lernout & Hauspie's. Поэтому не было никакого перехода на новый метод бухучета! И чтобы выявить этот обман, достаточно было просто изучить перекрестные ссылки.