Главная | Новости FX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от FX CLUB
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex











 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

нахождение цен для ребалансировки

Более сложные варианты предполагают составление формулы, описывающей процедуру нахождения цен для ребалансировки с разными интервалами при удалении от точки входа в стратегию. Скажем, такой вариант полинома:

Ребалансирующая позиция

в базовом активе

( . „                     , Коэффициент ^

У

Д Экспозиции +

Гамма"

Цена акции

Изменение цены

Экспозиция опционов

Позиция          Изменения в акциях            в акциях

 

Текущая доходность первоначальной позиции, $

127.75

+5.1

-167.7

+ 185

+ 10.0

+811.8

122.60

+5.9

-163.1

+ 175

+ 10.0

+603.6

116.74

+6.2

-157.2

+ 165

+ 10.0

+397.1

110.50

+6.2

-149.9

+155

+ 10.0

+218.6

104.30

+5.9

-141.6

+ 145

+ 10.0

+89.4

98.39

+4.5

-132.6

+ 135

+ 10.0

+ 17.5

93.87

0.0

-125.0

+ 125

0.0

+0.1

87.73

-6.1

-113.6

+ 115

-10.0

+34.3

82.90

-4.8

-103.9

+ 105

-10.0

+ 112.4

78.33

-4.6

-94.1

+95

-10.0

+231.3

73.93

-4.4

-84.2

+85

-10.0

+388.7

69.67

-4.3

-74.2

+75

-10.0

+584.0

65.45

-4.2

-64.3

+65

-10.0

+818.9

Таблица 5-13. Список ценовых уровней для ребалансировки при дельта—гамма хеджировании по формуле полинома, где коэффициент равен 10

Если прибегнуть к этой модификации, взяв п = 3, а коэффициент = 10, получится список, представляемый в таблице 5—13. Обратите внимание: вначале интервал между ценовыми уровнями для ребалан-сирующих сделок увеличивается, а потом снижается.

Можно создать иные варианты ввода гаммы в модель управления риском — устойчиво принятых концепций в этой области пока еще не существует. Вряд ли они появятся когда-либо вообще, потому что включение гаммы — составляющей на менеджмент преследует цель получить реалистичные ценовые уровни для ребалансировки, тем самым в максимально возможной степени снижая неиспользованный риск. Иными словами, мы пытаемся добиться максимизации доходности инвестиций, сделанных в стратегию.

Если основываться на чисто дельта — нейтральном подходе при выяснении уровней цен базового актива для ребалансировки, мы обнаруживаем, что эта модель управления риском снабжает нас не слишком реалистичными проектировками — слишком большое количество расчетных цен оказывается за пределами реального рынка. Во всяком случае, вероятность этого очень высока. Использование гаммы позволяет решить эту проблему механистически, хотя всегда остается альтернатива этому пути — прибегнуть к «ручным» корректировкам вычисляемых цен для ребалансировки. Но это требует от нас разумного использования имеющихся знаний и опыта, часто определяемых как «чувство рынка». Когда трейдер или управляющий портфелем уверен в своих прогнозах, этот путь оправдан. Во всех других случаях лучше придерживаться механистических подходов в управлении риском стратегий волатильности. К тому же корректировка цен «вручную» может оказаться чрезвычайно утомительной и требовать значительных трудозатрат, часто неэффективных при работе с небольшим капиталом.

Статья размещена в рубрике: Риск менеджмент



 

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru