либерализм маржевых требований

Наиболее привлекательная сторона для создания стратегий волатильности на рынках товарных фьючерсов состоит во много большем либерализме маржевых требований по сравнению с фондовым рынком. Принципы системы расчета гарантийных обязательств SPAN, ставшей фактически мировым стандартом в биржевой практике совершения сделок на срочном рынке, позволяют учитывать совокупный риск портфеля, учитывая и фьючерсы, и опционы. Это способствует существенному росту эффективности использования капитала. Кроме того, промышленный стандарт применения определенной модели ценообразования стимулирует к малому отклонению цен от справедливого уровня сообразно текущим рыночным обстоятельствам. Нельзя сказать, что SPAN идеальна, но она много лучше стандартов SEC и NASD, используемых на фондовом рынке.

Интернет —технологии, вызвавшие революционный переворот в практике совершения сделок на фондовых рынках, пришли с фьючерсных рынков. Хотя истинный стимул шел от рынка финансовых фьючерсов, но в первую очередь он распространился на индустрию товарных фьючерсов. Конкуренция постепенно ведет к снижению комиссионных и требованиям к капиталу, требуемому для открытия торгового счета, что напрямую обусловливает приток новых клиентов, обеспечивая тем самым повышение ликвидности рынка. Еще одно важное преимущество срочных рынков — доступность в совершении сделок на различных биржевых площадках, возможно находящихся в разных странах, пользуясь при этом услугами одного брокера.

Упомянутый ранее процесс глобализации рынков — почти свершившийся факт в глазах частного трейдера или менеджера фонда, оперирующего на срочных рынках. Остается немного: присоединение к международному рынку производных стран, где срочные инструменты представлены скудно либо вовсе отсутствуют. Россия пока относится к этой категории, но с ростом потребности в покрытии рисков и понимания необходимости этого элемента в процессе управления капиталом ситуация безусловно будет меняться.