Управление текущими потерями и новая методология

Большие текущие потери происходят по трем причинам. Первая и наиболее распространенная из них — это катастрофический проигрыш на одной сделке. Я пришел в этот бизнес в качестве маржевого клерка, задачей которого было отслеживать состояние сотен счетов. Я поработал программистом и консультантом на многих крупнейших трейдеров мира. Я торговал и прорабатывал проблемы в области торговли всю мою взрослую жизнь, зачастую наблюдая с птичьего полета за тем, как люди действуют на рынках и в смежных сферах. Я был свидетелем того, как множество людей были уничтожены в течение одной сделки. Кроме того, у меня есть большой собственный опыт поражения на единственной сделке.

Общим знаменателем во всех случаях, когда такое происходит, является недостаточная ликвидность рынка. Важность ликвидности нельзя переоценить. Ликвидность не есть что-то такое, что мне удалось оценить количественно. Это не просто некая функция открытого интереса и объема. К тому же, ликвидность вовсе не должна испаряться надолго, чтобы нанести огромный вред. Фьючерсы на казначейские облигации США были самыми ликвидными контрактами в мире в 1987 г. Однако и они оказались совершенно неликвидными на несколько дней в октябре 1987 г. В отношении ликвидности вы должны быть постоянно на чеку.

Второй путь, который ведет людей к крупным потерям, даже более трагичен, но не менее распространен. На него приводит незнание своей позиции на рынке до того, как он бесжа-лостно двинется против нее. Это трагично потому, что этого всегда можно избежать. Однако это распространенное явление. Вы всегда должны знать свои позиции на каждом рынке.

Третьей причины потерь боятся больше всего, хотя она приводит к тем же последствиям, что и первые две причины. Потеря этого типа характеризуется затяжной полосой проигрышей, между которыми иногда могут вклиниваться несколько выигрышных сделок. Это тот тип потерь, перед которыми большинство трейдеров живут в постоянном страхе. Потери этого типа заставляют системных трейдеров задаваться вопросом, работают ли все еще их системы. Но именно этот тип потерь поддается управлению и значительному сокращению с помощью нашей новой методологии.