трейдеры, не использующие механические системы
Когда мы покупаем или продаем
опцион, предположение, что будущее распределение изменений цены базового инструмента
будет нормальным, уже заложено в цену опциона. Точно так же можно сказать, что
трейдеры, не использующие механические системы, получат в будущем результаты,
которые нормально распределены.
В методе, описанном в этой главе, используются неприведенные данные.
При использовании приведенных данных метод будет выглядеть следующим образом:
1. До того
как данные нормированы, их следует привести к текущим ценам путем
преобразования всех торговых прибылей и убытков в процентные прибыли и
убытки с помощью уравнений с (2.10а) по (2.10в). Затем эти процентные
прибыли и убытки следует умножить на текущую цену
2.Когда вы перейдете к
нормированию этих данных, нормируйте приведенные данные, используя среднее и
стандартное отклонение приведенных данных.
3.Далее, определите оптимальное
f, среднее геометрическое и TWR.
Средняя геометрическая сделка, средняя арифметическая сделка и порог
геометрической торговли справедливы только для текущей цены базового
инструмента. Когда цена базового инструмента изменяется, процедура должна быть
проведена заново. Когда вы перейдете к повторному проведению процедуры с другой
ценой базового инструмента, вы получите то же оптимальное f,
среднее геометрическое и TWR. Однако средняя
арифметическая сделка, средняя геометрическая сделка и порог геометрической
торговли будут другими в зависимости от новой цены базового инструмента.
4.Количество контрактов для
торговли, рассчитываемое с помощью уравнения (3.34), соответствующим образом
изменится. P&L
наихудшего случая, переменная W, используемая в уравнении
(3.34), также изменится.
Из этой главы, мы узнали, как найти оптимальное f
по распределению вероятности. Мы использовали нормальное распределение, так как
оно описывает многие естественно происходящие процессы. Кроме того, с ним легче
работать, чем со многими другими распределениями, так как можно рассчитать
интеграл функции нормального распределения с помощью уравнения (3.21)7.
Однако нормальное распределение зачастую является
неполной моделью для распределения торговых прибылей и убытков. Какая модель
будет приемлемой для наших целей? В следующей главе мы ответим на этот вопрос и
будем полагаться на методы из главы 3 при работе с любым видом распределения
вероятности независимо от того, существует интеграл функции распределения или
нет.
Статья размещена в рубрике: Математическое управление капиталом
|