Сумма весов систем в портфеле, превышающая 100%
До настоящего момента мы ограничивали сумму процентных
весов 100 процентами. Однако возможно, что сумма процентных размещений для
портфеля, который будет иметь наивысший геометрический рост, превысит 100%. Рассмотрим,
например, две рыночные системы, А и В, которые идентичны во всех отношениях, за
тем исключением, что у них отрицательная корреляция (R
< 0). Допустим, что оптимальное f в долларах для каждой из
этих рыночных систем составляет 5000 долларов. Допустим, что оптимальный
портфель на основе самого высокого среднего геометрического — это портфель,
который размещает 50% в каждую из двух рыночных систем.
Это означает, что вам следует торговать 1 контрактом
на каждые 10 000 долларов баланса для рыночной системы А, и для системы В.
Однако когда есть отрицательная корреляция, можно показать, что оптимальный
рост счета в действительности будет достигнут при торговле 1 контрактом для
баланса, меньшего 10 000 долларов для рыночной системы А и/или рыночной системы
В.
Другими словами, когда есть отрицательная корреляция,
сумма процентных весов может превышать 100%. Более того, возможно, что
процентные размещения в рыночные системы могут по отдельности превысить 100%.
Статья размещена в рубрике: Математическое управление капиталом
|