Рекапитализация счета
Из этого раздела можно сделать два вывода. Первый
состоит в том, что при одновременных ставках или торговле портфелем существует
небольшая потеря эффективности, вызванная невозможностью рекапитализировать
счет после каждой отдельной игры.
Второй заключается в том, что комбинирование рыночных
систем, при условии, что они имеют положительные математические ожидания (даже
если они положительно коррелированы), никогда не уменьшит ваш общий рост за
определенный период времени. Однако когда вы продолжаете добавлять все больше и
больше рыночных систем, эффективность уменьшается.
Если у вас есть, скажем, 10 рыночных систем, и все они
одновременно несут убытки, совокупный убыток может уничтожить весь счет, так
как вы не сможете уменьшить размер каждого проигрыша, как в случае
последовательных сделок. Таким образом, при добавлении новой рыночной системы в
портфель польза будет только в двух случаях: когда рыночная система имеет
коэффициент корреляции меньше 1 и положительное математическое ожидание или же
когда система имеет отрицательное ожидание, но достаточно низкую корреляцию с
другими составляющими портфеля, чтобы компенсировать отрицательное ожидание.
Каждая добавленная рыночная система вносит постепенно
уменьшающийся вклад в среднее геометрическое. То есть каждая новая рыночная
система улучшает среднее геометрическое все в меньшей и меньшей степени. Более
того, когда вы добавляете новую рыночную систему, теряется общая эффективность
из-за одновременных, а не последовательных результатов. В некоторой точке
добавление еще одной рыночной системы принесет больше вреда, чем пользы.
Статья размещена в рубрике: Математическое управление капиталом
|