график изменения капитала

В общем, результаты были гораздо хуже, чем у сезонной модели на пересечении средних. В пределах выборки только входы по стоп-приказу были прибыльными. Вне пределов выборки ни один вид входов не дал положительных результатов. Средние убытки в сделке были весьма значительными, и, как ни странно, длинные позиции работали хуже, чем короткие. Это противоречит общей картине более высокой эффективности длинных сделок.

При входе по рыночному приказу по цене открытия и по лимитному приказу капитал снижался с начала выборки до конца периода вне вы­борки. При использовании входа по лимитному приказу падение капита­ла было более плавным. При использовании входов по стоп-приказу гра­фик изменения капитала колебался в горизонтальном диапазоне до мая 1990 г. Затем начался резкий рост капитала, продолжавшийся до сентяб­ря 1990 г. С тех пор и почти до конца данных капитал медленно падал. После апреля 1997 г. капитал практически перестал изменяться.

Модель получила прибыль при торговле казначейскими облигациями, 10-летними казначейскими бумагами, иеной, сырой нефтью, мазутом, неэтилированным бензином, живыми свиньями и кофе в пределах и вне пределов выборки. Например, казначейские облигации и 10-летние бу­маги были весьма прибыльны на обеих выборках при использовании вхо­дов по лимитному приказу или стоп-приказу. Рынок иены был наиболее прибылен с использованием входов по стоп-приказу, но приносил доход и с другими приказами, равно как и сырая нефть. Рынки мазута и неэти­лированного бензина были высокоприбыльны в обеих выборках при ис­пользовании входов по открытию и по стоп-приказу, но не входов по ли­митному приказу. На рынке живых свиней максимальные прибыли во всех периодах отмечены при использовании входа по открытию или по стоп-приказу. Этот рынок был постоянно прибыльным для всех видов прика­зов, как и рынок кофе, где наиболее устойчивая и высокая прибыль обес­печивалась входом по стоп-приказу. В большинстве случаев на рынках пшеницы модель была убыточной.

В пределах выборки 15 рынков были в той или иной степени прибыль­ными при использовании стоп-приказа, 13 рынков — при входе по откры­тию и 9 рынков — при входе по лимитному приказу. Вне пределов выбор­ки эти значения составили соответственно 15, 16 и 16.

Хотя модель, основанная на ценовом импульсе работала хуже на це­лом портфеле, она показала отличные результаты на большем количестве отдельных рынков, чем модель, основанная на пересечении.