Функция денежных потоков

Когда индексы демонстрируют сходимость, это часто функция денежных потоков. Мы часто видели в первом квартале 2001 года и до сего момента (во втором квартале) деньги, устремляющиеся на рынок технологических акций и убегающие с него. В те дни, когда NASDAQ рвался вверх, охотники за дешевизной (bargain-hunters) покупали технологические акции NASDAQ по ценам дешевой распродажи, часто за счет котирующихся на Dow "голубых фишек" и производителей потребительских товаров. Конечно, во время "технокраха" деньги перетекали из технологических акций в безопасные, более ориентируемые на стоимость акции Dow.

Наблюдая за секторами, вы можете видеть, какие акции в настоящее время пользуются популярностью, а какие нет. Конечно, и S&P, и NASDAQ реагируют на движения цен акций в их относительных наличных индексах. Но технологически доминируемый NASDAQ движется и реагирует быстрее. Поэтому трейдеры NASDAQ должны досконально знать, на рынке какого типа они находятся. Бывают периоды, когда волатильность высока и трейдеры должны корректировать и свою стратегию, и исполнение. А бывает так, что волатильность уменьшается и рынок становится вялым, делая сделки непродуктивными и бесплодными. Главное - слушать то, что говорит вам рынок, а не то, что, по мнению разных умников, он "должен" делать.

В первом квартале 2001 года, когда значительная часть общей инвестиционной публики ожидали (и надеялись, и молились) низший уровень, многие трейдеры попались на том, что ждали прорыва, который так и не материализовался. Вновь и вновь мы видели, что рынок может подниматься только от минимумов. На максимумах торговля просто умирала. О чем это говорило нам? Рынок был осторожен при движении вверх, и на максимумах интерес испарялся. Фантазеры могут постулировать все, что им угодно. Право голоса принадлежит рынку, и он говорил, громко и ясно, что время для прорыва не пришло - пока.

На момент написания этой книги рыночные умники настроены более положительно. Данные Министерства торговли, показывающие рост экономики - валовой внутренний продукт в течение первого квартала вырос на 2% вместо ожидаемых 0.9%, - рекламируются как свидетельство того, что экономика "в порядке" и о спаде можно не беспокоиться. (На TeachTrade.Com мы предостерегали, что это экономический индикатор "зеркала заднего обзора", а не проекция роста в будущее.) Это подчеркивает необходимость торговать таким рынком, каким он является. Не торгуйте на ожиданиях, надеждах или пожеланиях. Вам нужен рост, но до тех пор, пока он не материализуется и не укрепится на рынке, нельзя разыгрывать прорыв.

Вы можете думать, что рынок значительно откатится, но, если волатильность снижается и NASDAQ увяз в узком диапазоне, приходится брать его таким, каков он есть. Вот почему в любой сделке, но особенно на NASDAQ, отложите в сторону эмоции и ожидания. Анализируйте рынок, который вы торгуете, наблюдайте графики и другие индикаторы. И помните, NASDAQ - зверь не такой, как другие: быстрый и непредсказуемый. Если вы не можете быстро анализировать текущие движения рынка, этот рынок - не для вас. Но, если вы любите волатильность, тогда, возможно, вы нашли свой торговый дом.