Торговля закрытыми фондами

Пожалуй, это один из самых больших секретов Уолл-стрит. Я торгую закрытыми фондами, начиная с 1989 года. В большинстве своем они тривиальным образом предсказуемы, что вам по сути дела и нужно, если вы действительно хотите сделать деньги. Можно подумать, что все трейдеры, особенно профессионалы, знают о торговле закрытыми фондами, однако это не так.

Рисунок 3.11. Поддержка и сопротивление

Однажды после торгов мы с коллегами собрались вместе, чтобы поговорить о рынке и планах на следующий день. (Сейчас я уже понимаю, что настоящей причиной нашей встречи в том заведении была очень вкусная закуска). Один из трейдеров спросил меня, чем я торгую, на что получил ответ: закрытыми фондами. «Чего ради? - спросил он. - У них вообще нет волатильности. Как ты зарабатываешь на них какие-то деньги?» Битых 15 минут он читал мне лекцию об ошибочности моего дурацкого выбора. Истратив на меня все силы, он совершил стратегически верный марш-бросок к столу с закусками, за которым продолжил разжевывать преимущества своих методов некоторым другим заблудшим душам. И у меня просто не хватило мужества сказать ему, что, торгуя этими скучными закрытыми фондами, я заработал достаточно денег, чтобы заплатить за ужин в этом ресторане на 10000 лет вперед!

Даже на Уолл-стрит трейдеры становятся жертвами собственного "эго" и недостатка знаний. То же самое относится и к электронному трейдингу.

Рисунок 3.12. Поддержка и сопротивление График представлен с согласия MetaStock

Рисунок 3.13. Поддержка и сопротивление График представлен с согласия MetaStock

Что такое закрытый фонд?

Прежде чем я объясню, как торговать закрытыми фондами в краткосрочной перспективе, вам необходимо получить о них некоторую базовую информацию. Закрытый фонд, в отличие от взаимного фонда, имеет фиксированное число долей. Эти фонды торгуются на биржах, подобно акциям. Одно из их очень интересных свойств в том, что они могут торговаться либо с дисконтом, либо с премией по отношению к их справедливой стоимости. Это происходит достаточно регулярно из-за неэффективности рыночных оценок.

Как и любая акция, временами закрытый фонд считается недооцененным (то есть он стоит дороже той цены, по которой торгуется в текущий момент). Позвольте мне это объяснить. Если бы вам предложили приобрести пул активов (фонд), который стоит $1, с дисконтом 20 процентов, стали бы вы его покупать? Другими словами, за каждые потраченные 80 центов вы бы получали активы реальной стоимостью $1.20. Дополнительные 20 центов являются нереализованным дисконтом данного пула активов. Если вы серьезно обдумаете эту ситуацию, то поймете, что покупка закрытого фонда и уплата комиссионных были бы намного лучше покупки ненасыщенного взаимного фонда. Когда вы берете ненасыщенный фонд, то приобретаете активы стоимостью $1 за доллар. Закрытые фонды дают вам много преимуществ по сравнению с обыкновенными акциями и взаимными фондами.