Торговля корзиной и секторами

С торгового деска (рабочее место дилера (стол с коммуникационным оборудованием)) раздается громкий крик: «Продавай акции и покупай фьючерсы!» Позже, в этот же день, тот же самый голос объявляет: «Продавай фьючерсы и покупай акции!». При нажатии кнопки корзина из сотен акций продается в мгновение ока. Это - игра, в которую портфельные менеджеры и арбитражеры играют каждый день, пытаясь сбалансировать риск своих позиций и получить прибыль на движениях рынка. Исходя из предполагаемой ими справедливой стоимости и «премии», или спрэда», они покупают недооцененное и продают переоцененное.

Справедливая стоимость представляет собой стоимость индекса S&P 500, плюс уплачиваемые проценты {interest paid), минус все дивиденды по акциям, входящим в индекс. Если цена фьючерса слишком высока по сравнению с текущей стоимостью индекса, арбитражеры и все остальные могут покупать диверсифицированные портфели акций крупных компаний и продавать эквивалентные количества переоцененных фьючерсов на фондовый индекс. Нажатием кнопки «продавать» запускается обратная программа. В большинстве случаев эти кнопки нажимают не сами люди. Программы покупок и продаж заложены в компьютеры. Это и называется программной торговлей или индексным арбитражем. Продажи и покупки, производимые в таких стратегиях, двигают отдельные акции, сектора экономики и рынок в целом.

Краткосрочный трейдер может извлечь для себя преимущество из этих масштабных покупок и продаж. Перед открытием рынка трейдер, применяющий стратегию корзины, должен выяснить, торгуются ли фьючерсы с премией или с дисконтом. Это позволит ему определить направление рыночного тренда на короткий период времени.

Торговля корзиной

Данная стратегия осуществляется через торговлю акциями, входящими в корзину, повторяющую индекс акций S&P 500. Когда на рынок попадают программы покупок или продаж, начинают двигаться акции, входящие в корзину. В течение часа или более некоторые из них будут идти в направлении тренда. Именно такое сильное трендовое движение ищут корзинные трейдеры. Какое-то время оно станет влиять на все акции, передвигая их на доли пункта. Корзинный трейдер хочет выделить бумаги, характеризующиеся устойчивостью тренда, что даст ему потенциал в несколько пунктов за маленький промежуток времени. Очень часто акции, движущиеся подобным образом, представляют собой ранние перемещения инвесторов "в" или "из" ключевых секторов экономики.

Вторая часть стратегии состоит в создании корзин акций, каждую из которых составляют три самые лучшие бумаги определенного сектора. Все десять секторов экономики делятся на две равные группы, и каждый сектор представлен корзиной из трех акций. Общее число бумаг во всех корзинах равно 30. Далее они могут быть разделены на две группы по 15 акций, одна из которых - акции, торгуемые на NYSE, а вторая - на Nasdaq. Некоторые корзинные трейдеры увеличивают число ценных бумаг до 60, создавая две группы разных корзин, аккумулирующих по 30 акций NYSE и 30 акций Nasdaq.

Если вы знаете, какие сектора демонстрируют силу или слабость, то можете использовать эту информацию с выгодой для себя. После ранжирования и построения корзины секторов будет легко найти акции, которыми следует торговать с длинной или короткой стороны. Преимущество учета и программного арбитража, а также межсекторной ротации делает торговлю корзинами жизнеспособной стратегией, заслуживающей внимания.