Обратный выкуп акции

Предыдущие примеры показали различные способы использования Level II для внутридневных коротких продаж акции. Чтобы делать деньги на короткой продаже внутри дня, вам необходимо с прибылью проводить обратный выкуп акции. Иногда начинающие или даже среднего уровня трейдеры при коротких продажах допускают ошибки. Старые привычки отмирают тяжело, а сделать неверный ход легко, поскольку короткая продажа - это совсем не то, чем трейдер обычно занимается. Здесь ваш первый шаг состоит в продаже акции, то есть в действии, противоположном покупке.

Чтобы снять прибыль с позиции по данной акции, она выкупается. При короткой продаже вы продаете, чтобы купить позже, в отличие от покупки для дальнейшей продажи. Вот несколько примеров покрытия (выкупа акции) для снятия прибыли. Не путайте это с термином покрытие короткой позиции (short covering), который служит синонимом выкупа акции с убытком для защиты от повышения цены. Давайте рассмотрим несколько примеров, как использовать информацию Level II и каким образом лучше всего направлять свои ордера.

В следующем примере NITE маркет-мейкер находится на стороне бид по $30 5/8. INCA, являющаяся институциональной ECN, стоит на $30 11/16, а за ней следует маркет-мейкер GSCO по $30 3/4.

Нельзя применить рыночный SOES-ордер, поскольку INCA - это сеть ECN, a вы не можете направлять SOES-ордер через ECN. Лучший способ выкупа короткой акции и снятия прибыли в этом конкретном случае - использование сети Archipelago, известной под символами TNTO или ARCA. Направив приказ по Archipelago, вам удастся получить рынок INCA по 11/16. Если INCA поднимает данный оффер, то ваш приказ после этого получит рынок маркет-мейкера GSCO по 3/4.

Показатели покрытия коротких продаж Level II

БИД АСК

NITE 30 5/8 INCA 30 11/16

GSCO 30 3/4

Вы, наверное, думаете: «Раз можно использовать Archipelago, получив одновременно и рынок ECN, и рынок маркет-мейкера, - это лучший вариант направления ордера». В данном случае это серьезная ошибка, которая грозит вам потерей тысяч долларов. Сеть Archipelago (TNTO) имеет так называемое предпочтение SelectNet (SelectNet preference). Оно означает, что ордер, входящий через TNTO, дает ей (сети) время на подтверждение, поэтому ваш приказ не будет исполнен немедленно. За 20 секунд происходит очень многое. В особых ситуациях, возникающих в течение торгового дня, Archipelago может быть эффективно использована для получения рынка сетей ECN. Давайте рассмотрим несколько конкретных примеров.

Первый из них показывает, как работать с Archipelago для покрытия короткой позиции. MASH, маркет-мейкер, стоит на стороне бид по 28 5/8. REDI и BRUT, являющиеся сетями ECN, находятся на стороне оффер (аск) по 28 11/16. м хочется выкупить 1000 акций, чтобы снять прибыль от своей короткой позиции. В данном случае вы используете TNTO, чтобы получить рынок обеих ECN: для 500 бумаг - рынок REDI, а для остальных 500 - рынок BRUT. Это лучше, чем стремиться исполнить GSCO для всех 1000 акций. Сделка с таким алгоритмом превращает время в вашего союзника, поскольку при работе с TNTO для входа в рынки ECN вы окажетесь впереди толпы SOES, пытающейся получить рынок GSCO.

БИД АСК

MASH 28 5/8 REDI 28 11/16 500

BRUT 28 11/16 700

GSCO 28 3/4 1000