Преимущества торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже

Основным принципом, положенным в основу Нью-Йоркской фондовой биржи, является обеспечение принятия и размещения заказов справедливым и эффективным образом. Такой принцип - неотъемлемая часть культуры этой биржи. Американская фондовая биржа следует тем же принципам. На обеих биржах специалист несет ответственность за то, чтобы заказы клиентов обрабатывались надлежащим образом в соответствии со строгими правилами и положениями, действующими на бирже. Работу специалиста контролируют биржа и ее члены, они внимательно изучают и оценивают специалиста в соответствии с тем, как он обеспечивает ликвидность на рынке акций и заключает сделки от имени клиентов биржи. Специалист, который плохо работает, бросает тень на всю биржу, и ее члены считают, что обязаны следить за работой друг друга.

Для всех акций, торгуемых на бирже, справедливо следующее положение: все заказы должны проходить через одного, и только одного специалиста, отвечающего за определенную ценную бумагу. Существует два способа передачи заказа специалисту. Основной и наиболее традиционный метод - передача заказа брокерам. 60% объема торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже обрабатывают брокеры. Второй способ состоит в передаче заказа через систему DOT. 80% всех заказов Нью-Йоркской фондовой биржи отправляют специалистам через DOT.

Как вы, возможно, поняли из предыдущего абзаца, на Нью-Йоркской фондовой бирже брокеры обычно обрабатывают более крупные заказы. Наблюдается следующая тенденция: брокеры обрабатывают заказы, выполнение которых требует несколько больше внимания (см. главу 5). Представитель фирмы, получивший заказ клиента, звонит своим (работающим на ту же фирму) брокерам в биржевом зале и сообщает, какие акции необходимо купить или продать, а также их количество, цену и другие специальные инструкции, которые могут сопровождать заказ. Затем брокер физически передает (идет, а иногда бежит, если он не боится нарушить правила) заказ на тот пятачок биржевого зала, где торгуют данной акцией. Брокер запрашивает текущие котировки, цену, объем, а специалист сообщает ему необходимую информацию. При этом разговор между брокером и специалистом по компании General Motors может быть таким.

Брокер. Ну и как Motors?

Перевод. Брокер хочет узнать текущие бид и офер по GM и размер рынка по этим акциям. Специалист. Четверть, половина, пятьдесят! Перевод. Вы можете продать 50 000 акций по цене 61 ? или купить 50 000 по 61 1/2. Брокер. Я могу заплатить половину за сотню. Перевод. Брокер может купить 100 000 акций по цене 61 1/2. Специалист. Кто вы?

Перевод. Какую фирму вы представляете? Специалист интересуется, последуют ли за этим и другие покупки.

Брокер. Solly.

Перевод. Salomon Brothers.

Специалист. Вы купили 50 по половине, 20 - из книги, 10 - у меня, 20 - у толпы, а остальное - по три четверти немедленно.

Перевод. Вы купили 50 000 акций по 61 1/2, из них 20 000 акций у клиентов, заказы которых на продажу занесены в торговую книгу, 10 000 у меня, 20 000 у брокеров, находящихся рядом на торговой площадке, а остальные 50 000 акций вы можете купить по три четверти, если будете действовать немедленно.

Брокер (тут же звонит клиенту). Вы купили 50 000 по половине, а остальные можно купить по три четверти немедленно.

Salomon. Покупай!

Брокер. Беру.

Специалист. Вы купили 20 из книги, 10 - у меня, 20 -дополнительно. Перевод. Специалист выполняет все заказы, включая те, цена по которым составляет 613/4 с понижением до 5/s-

Брокер опять звонит в свою фирму и сообщает, что заказ выполнен. Если параметры заказа не позволяют его исполнить в данный момент по текущей рыночной цене и при имеющемся объеме предложений, брокер может оставить заказ в книге специалиста и сообщить фирме, по какой цене его возможно выполнить. Заказ может быть помечен определенной датой и размещен в книге, и специалист в зависимости от сложившихся рыночных условий обеспечит его выполнение справедливым образом в соответствии со временем его получения, а также другими указанными клиентом условиями.