Философия торговой стратегии

Философия этой стратегии довольно проста и основана на убеждении, что маркет-мейкеры знают рынок лучше, чем публика, и поэтому редко ошибаются. Используя это убеждение, покажем, как можно успешно действовать, находясь в тени», или торговать перед маркет-мейкером. Схематично наши действия выглядят так: мы определяем, кто топор», и покупаем, когда он покупает, и продаем, когда он продает.

Легче всего объяснить тактику этой игры на реальном примере. Кстати, я довольно часто пользуюсь данным методом, когда хочу пояснить те или иные темные» места трейдерских решений.

Одно время я по необходимости разрабатывал маркет-мейкерские стратегии. Как и многие, я клюнул на заманчивую рекламу внутридневной торговли. Поскольку у меня не было опыта торговли, то я не понимал, что делаю, однако думал, что понимаю! И считал (очень наивно), что уж я-то знаю о трейдинге все!

Я хотел действовать как Серж Милмэн, который в статье, опубликованной журналом Forbes (апрель 1998 г.), подробно рассказал, как сделал $800 000 на акциях NASDAQ при внутридневной торговле по гривеннику» (1/16).

Милмэн, используя SOES, ухитрялся вырывать спрэд из пасти» маркет-мейкеров NASDAQ. Он покупал по биду и продавал по аску, за что Forbes и окрестил его бандитом из S0ES».

Когда я впервые услышал этот термин, я уже имел более чем 20-летний опыт инвестирования и торговли. Как правило, моя торговля была основана на различных технических системах, и главным образом я проводил свинговые или позиционные сделки. Было любопытно узнать о существовании бандитской» торговли, и мне захотелось попробовать ее в деле. Поэтому я, не долго думая, открыл новый счет с конкретной целью - торговать по гривеннику». Имея трейдерский опыт торговли, я ощущал себя более чем подготовленным торговать в духе Милмэна. Однако спустя несколько дней выяснилось, что, торгуя по гривеннику», я постоянно проигрываю и уже потерял довольно большую сумму. Мне надо было найти выигрышную систему или оставить торговлю, ориентированную на небольшие внутридневные прибыли. Мне было не понятно, почему я не могу зарабатывать большие деньги» на внутридневной торговле. Этот вопрос так мучил меня, что я непременно решил найти ответ на него. И начал, как обычно, с анализа рынка...

ВлТеневой» маркет-мейкер, или скрытый специалист»

Первое, что я понял - это то, что я пытался торговать неправильными» акциями. Иными словами, я торговал высоколиквидными акциями, с громадными дневными диапазонами и волатильностью. Такими акциями практически невозможно торговать по 1/16 и при этом соблюдать какие-либо стопы». В результате пила» стала моим постоянным спутником. Я обратил свой взор на ликвидные акции, с более низкой волатильностью в течение дня, и обнаружил, что некоторые акции, котируемые на NYSE, больше подходили для подобной торговли.

Оказалось, что высокодивидендные акции (исключая Доу 30) менее подвержены случайным рыночным шумам. К тому же эти акции привлекали внимание очень немногих трейдеров, и редко кто торговал ими. Подавляющее большинство внутридневных трейдеров работало с инерционными» акциями NASDAQ.

С помощью поисковых программ я провел обратное тестирование дневных и внутридневных данных по акциям NYSE, NASDAQ и АМЕХ вплоть до 1995 г. Я обнаружил, что компании, выплачивающие высокие дивиденды, в середине дня торгуются очень спокойно. И понял, что смогу торговать этими акциями по гривеннику» и соблюдать стоп».

Если система моей торговли подходит только мне, то это - не система. По сути, системой можно назвать метод, которым могут пользоваться многие, если будут соблюдать правила. Поэтому первый вопрос, который я себе задал, звучал так: Если я могу торговать по этой системе с устойчивой прибылью, то смогут ли ей пользоваться и другие?»

Ответ прост: да. Но факт остается фактом - большинство новоиспеченных» внутридневных трейдеров, хотя и добавляют новую ликвидность рынкам, становятся просто кормом для акул», каковыми я считаю профессиональных трейдеров, в частности специалистов NYSE и маркет-мейкеров NASDAQ.

Может быть, для кого-то это звучит как оскорбление, я же рассматриваю его, скорее, как комплимент. Акула - владычица морских глубин, а маркет-мейкеры и специалисты NYSE правят торговыми морями. Это профессионалы самого высокого класса.

Но как в океане мелкая рыбешка часто становится кормом для акул, так и в торговле новоиспеченные трейдеры нередко являются кормом» для специалистов. К сожалению, нет точных цифр, но биржевые эксперты утверждают, что свыше 90% начинающих трейдеров очень быстро выходят из игры, теряя при этом тысячи и десятки тысяч долларов.

Чтобы чувствовать себя в безопасности рядом с акулами», я использую для торговли так называемую маркет-мейкерскую технику скальпирования. В ней нашел отражение мой опыт поражений, исследований рынка и обратного тестирования. И сегодня я применяю эту технику с большим успехом. Мой метод основан на убеждении, что маркет-мейкеры и специалисты NYSE - одни из лучших трейдеров в мире. И поэтому надо торговать вместе с ними, а не против них.