Дэйтрейдинг - игра в обе стороны рынка

ЗАНИМАЯ ОБЕ СТОРОНЫ РЫНКА

Чтобы заработать прибыль, специалист должен одновременно находиться по обе стороны рынка.

Чтобы понять, как он это делает, рассмотрим такой пример. Скажем, вы вывели котировку на Niagara Mohawk, электростанция общего пользования, символ — NMK. Котировка выглядит так:

14 5/8 -15 1/8 12x15 93,000

Теперь вы уже знаете, о чем говорит котировка. Вид — 14 5/8 и аск — 15 1/8. Размер рынка 1,200 на 1,500, и объем — 93,000. Имеется покупатель, готовый приобрести 1,200 акций по 14 5/8 (и не выше) и продавец, готовый продать 1,500 акций по 15 1/8 (и не ниже). К этому моменту было проторговано 93,000 бумаг.

Мгновенная котировка вырисовывает нам удивительную картину рынка NMK. Посмотрите на разницу между бидом и аском — целая 1/2. Такой спрэд кажется неестественно широким для акции, которая наторговалась к этому моменту в объеме 93,000 штук. Но на Нью-Иоркской Фондовой Бирже спрэд в 1/2 для акций предприятий общего пользования вполне обычен. В этом причина.

Как вам известно, специалист должен поддерживать упорядоченность в рынке. В случае с Niagara Mohawk предположим, что в данный момент дня рынок спокоен. Активные покупатели и продавцы акции по какой-то причине отошли. В общем, покупатели не готовы продвинуться, а продавцы не готовы спуститься. Ликвидность акции истощается. Это как раз тот момент, когда специалисты зарабатывает свои деньги. При таком широком бид-аск спрэде вы окажетесь в крайне невыгодном положении, если решите приобрести или продать акции по рынку. Действительно, если бы вы купили 1,000 акций по рынку, а затем немедленно их перепродали тоже по рынку, то потеряли бы 1/2, или $500 за одну сделку. Вам пришлось бы купить акции по 15 1/8 (то, что имеется на продажу) и продать по 14 5/8 (ближайшему покупателю).

Такую обстановку на рынке можно назвать несправедливой. При таком широком бид-аск спрэде вы не смогли бы получить справедливую рыночную стоимость вашей акции. Это именно тот момент, когда специалист нужен больше всего. Специалист вступит в этот рынок и сузит спрэд. Скорей всего, специалист никогда не позволит бид-аск спрэду так расшириться, не пытаясь, в первую очередь, закрыть разрыв.

Специалист примет рынок:

14 5/8 -15 1/8 12x15 93,000

и сузит рынок, тем самым обновив его:

Специалист выступает в качестве и покупателя по 14 7/8, и продавца по 15

14 7/8 -15 5x5 93,000

Как специалист это сделал? Одновременно приняв обе стороны рынка. Вспомните, что не было покупателей, готовых заплатить больше, чем 14 5/8, и не было продавцов, готовых продать дешевле, чем по 15 1/8. Специалист, запросив 14 7/8, сейчас становится самым высоким бидом и готов заплатить за акцию больше на 1/4, чем покупатель по 14 5/8. Вдобавок, предлагая акцию по 15, специалист выступает с самым низким предложением и готов продать акцию на 1/8 дешевле, чем предыдущий продавец.

Специалист настойчиво вступил в рынок тогда, когда никто не был готов это сделать, в результате чего бид-аск спрэд сузился от 1/2 до 1/8. Любой, кто в этот момент продает и покупает по рынку, сумеет извлечь значительную выгоду из сузившегося спрэда. Продавец теперь получит 14 7/8 вместо 14 5/8 за каждую акцию, а покупателю придется заплатить только лишь 15 вместо 15 1/8. Публика сэкономит деньги. Огромное спасибо специалисту!

Что побуждает специалиста это делать? Собственно, это его работа. От него требуется поддержание справедливости и упорядоченности на рынке акции. Спрэд в 1/2 у пятнадцатидолларовой акции общественного предприятия — явление, конечно, не характерное для упорядоченного и ликвидного рынка. Такого широкого спрэда можно ожидать только в чрезвычайно волатильной акции, например, акции технологической компании.