Foreign Exchange Operations - О внутренней и временной стоимости опционов

Оглавление >>> Торговля опционами

Освоив методы выбора акций, вы начнете комфортно чувствовать себя на рынке опционов. Чтобы лучше понять этот рынок, предположим, что наше обсуждение будет касаться только опционов, прошедших листинг, т.е. тех опционов, которыми торгуют на биржах. Существуют также опционы, которыми торгуют частным образом, но они не являются предметом данной книги.

Как сами опционы, так и принципы их ценообразования станут более понятными, если выделить в их стоимости две компоненты.

Опцион, прошедший листинг Опцион, которым торгуют но публичных торгах; об итогах торговли прошедшими листинг опционами сообщают в отчетах, публикуемых в финансовой прессе.

«Внутренняя» стоимость опциона Часть текущей цены опциона, равная «выигрышу» и выражаемая в пунктах (количество пунктов равно числу долларов, приходящемуся на одну акцию; например, «внутренняя» стоимость опциона в 35 пунктов означает выигрыш 35 долларов за акцию).

«Временная» стоимость опциона Часть текущей цены опциона, превышающая его внутреннюю стоимость

Первую компоненту составляет внутренняя стоимость опциона, которая является частью опционной премии (рыночной цены опциона). Она равна выигрышу по опциону и возникает только тогда, когда опцион оказывается с выигрышем. Вся остальная часть рыночной цены опциона называется его временной стоимостью, и она предсказуемым образом уменьшается на протяжении срока существования опциона. Если до истечения опциона еще остается много месяцев, то его временная стоимость может составлять значительную часть его общей стоимости, но по мере приближения даты истечения опциона временная стоимость уменьшается до нуля. Кроме того, чем дальше цена опциона от состояния, обозначаемого как «без выигрыша» (или «при своих»), тем меньше временная стоимость опциона. Соотношение между внутренней и временной стоимостью определяется разницей между ценой исполнения и текущей рыночной стоимостью акций, а также продолжительностью времени, которое остается до истечения опциона.

Продолжение >>> Пример - внутренняя и временная стоимость опциона

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты