Foreign Exchange Operations - Стратегия продажи опционов пут

Оглавление >>> Торговля опционами

Продажа опционов «пут» — это стратегия, которая существенно отличается от их покупки. Прежде всего она более рискованная, так как покупатель может исполнить опцион и потребовать купить 100 акций. Поэтому целесообразно установить ддя себя правило: не следует продавать «пут», если вы не готовы получить 100 акций определенной компании по цене исполнения опциона. Преимущество продажи опционов «пут» состоит в том, что, как и после продажи опционов «колл», время начинает работать на вас.

По мере приближения даты исполнения опцион «пут» теряет стоимость. Но если изменение цены соответствующей акции противоположно тому, которого вы ожидали, то вы можете завершить сделку с потерями или купить акции по цене выше текущей. Неожиданные изменения цен на акции могут произойти в любой момент, и чем больше вероятность, что с определенной акцией произойдут такие изменения цен, тем больший риск при продаже опциона «пут» вы принимаете. В целом опционы на подверженные неожиданным колебаниям цен акции имеют более высокую премию, чем те опционы, базовые акции которых относительно стабильны.

Ваш риск как продавца опциона «пут» ограничен ценой исполнения опциона. Риски продавца опциона «колл» не ограничены, поскольку стоимость акций может расти беспредельно (по крайней мере, теоретически). Так как цена акции не может быть ниже нуля, то продавец опциона «пут» может определить максимальный размер возможного ущерба. Но реально максимальный ущерб определяет балансовая стоимость акций, так как она представляет собой реальную, осязаемую стоимость компании — разницу между активами и пассивами.

Пример: Предположим, что в настоящее время акции продаются по 53 доллара за каждую, а их балансовая стоимость составляет 35 долларов за акцию. Вы рассматриваете возможность продажи опциона «пут» с ценой исполнения 50 и хотите определить максимальный риск. Если рассмотреть вариант, что стоимость акций упадет до нуля, то ваш максимальный риск составит 5000 долларов (вам придется купить 100 акций по 50 долларов за каждую, а их цена будет равна нулю). Но реально ваши максимальные потери составят 1500 долларов — разницу между ценой исполнения опциона и балансовой стоимостью акций.

Продолжение >>> Правила инвестирования при покупке и продаже опционов пут

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты