С точки зрения сроков исполнения опцион подразделяется на
два типа: 1) американский и 2) европейский. Американский опцион может быть исполнен в любой день до истечения контракта или
в этот день. Европейский — только в день истечения контракта.
Следует подчеркнуть, что названия опционов не имеют отношения к географическому месту совершения сделок. Оба типа контрактов заключаются как в американских, так и в европейских
странах. Большая часть контрактов, заключаемых в мировой практике, — американские опционы.
Существует два вида опционов: а) опцион на покупку или, если
пользоваться англоязычной терминологией, опцион колл; он дает
право держателю опциона купить актив и б) опцион на продажу
или опцион пут; он дает право держателю опциона продать актив.
В дореволюционной России на биржевом языке такие контракты
назывались соответственно «с премией на прием» или «с предварительной премией» и «с премией на сдачу» или «с обратной премией». В дальнейшем при изложении материала мы будем
оперировать понятиями колл и пут.
Выписывая опцион, продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель — длинную позицию. Соответственно понятия короткий колл или пут означают продажу опциона
колл или пут, а длинный колл или пут — их покупку.
Инвестор может ограничиться только покупкой или продажей
опциона, не страхуя свою позицию. Такой опцион (позиция) называется не покрытым. Это означает, что в случае неблагоприятного развития конъюнктуры вкладчик понесет потери. В то же
время инвестор способен в определенной мере исключить риск
потерь за счет дополнительной покупки или продажи инструмента, лежащего в основе опциона. Такой опцион называется покрытым, а позиция — хеджированной, то есть застрахованной от
потерь.
