Клиент купил 5 контрактов по 34.
Поскольку позиция маркет-мейкера должна быть дельта-нейтральной (иметь дельту равную 0), вы немедленно должны захеджировать-ся фьючерсом.
Для начала необходимо понять, что значит «у вас купили по 34». Это значит, что вы продали Май 72 кол за 39 и купили Май 73 кол за 5. Дельта Май 72 кол — 57, а дельта Май 73 кол — 15. Следовательно, общая дельта при спрэде на один контракт 42 (57 - 15). Поскольку вы продали кол с большей дельтой, чтобы захеджироваться, вам нужно купить 0,42% х 5 опционных контрактов = 2 фьючерсных контракта.
Если вы трейдер с межбанка и предпочитаете хеджироваться енотом, а не фьючерсами, то вы пересчитывайте фьючерсные контракты в спотовый эквивалент. 2 фьючерсных контракта х 62 500 =125 000 франков, т.е. вам нужно купить на межбанке 125 000 франков.
Маркет-мейкинг: ценовая поддержка рынка
Чтение ценовых листов маркет-мейкеров (pricing sheets)
Определение цены стратегий
Определение дельты хеджирования
