Типы опционов, опционы колл (call), опционы пут (put)
Опционы разделяются на два типа: опцион колл (call option) и опцион пут (put option),
Опцион Колл (Call Option) - право покупки, что означает право держателя (покупателя, или купившего его) купить инструмент, лежащий в основе опциона (underlying instrument), по определенной цене в любой момент до даты истечения (американский опцион) либо на определенную дату (европейский опцион).
Опцион Пут (Put Option) — право продажи, что означает право держателя продать инструмент, лежащий в основе опциона по определенной цене в любой момент до даты истечения (американский опцион) либо на определенную дату(европейский опцион),
Следует иметь в виду, что правами обладает держатель опциона (option holder). Только он может воспользоваться правами, которые предоставляются по условиям опционного контракта.
Сторона, выписывающая опцион (tenter, seller, option grantor), принимает на себя обязательства, которые несет перед покупателем опциона. Она обязана исполнить их в полном объеме, если держатель опциона предъявит свои требования.
Таким образом, правами обладает покупатель, он же — держатель опциона. Продавец является противоположной стороной по сделке и обязан исполнить права держателя опциона, когда последний предъявит их.
Естественным образом, аналогично тому, как это происходит при торговой сделке любого характера, покупатель платит премию, а продавец получает ее.
Существенным является следующее замечание: каждой длинной позиции по опциону соответствует короткая позиция, которую держит продавец, или выписавший соответствующий опцион. Иными словами: каждому покупателю соответствует продавец того же типа опциона. Так, например, каждому держателю длинной позиции по опциону колл (long саll option) соответствует короткая позиция по тому же опциону колл (short call option).
Следует подчеркнуть, что каждому покупателю опциона колл соответствует продавец опциона колл, но вовсе не продавец или покупатель опциона пут, Соответственно, для опционов пут — каждой длинной позиции по опциону пут соответствует короткая позиция пут опциона.
Столь подробное освещение данной особенности имеет под собой практические соображения. Дело в том, что очень часто возникает определенная путаница в понимании ситуации, кто же стоит на противоположной стороне сделки. Несмотря на очевидность, в реальности не сразу приходит полное понимание, поэтому просто рекомендуется обратить на данный факт внимание.
Выражаясь строгим финансовым языком, обязательства, возникающие у продавцов (надписантов) опционов, соответствуют правам, которые могут быть предъявлены держателями (покупателями) опционов.
Соответственно, короткая позиция по опциону колл, которую держит продавец (надписант) опциона, есть обязательство продажи базового актива по определенной цене (strike price) дo или на определенную дату. Это вполне естественно, ведь противоположной стороной по сделке является покупатель опциона колл, который имеет право купить базовый актив.
Следует обратить внимание, что короткая позиция по опциону пут, которую имеет продавец опциона пут, есть обязательство покупки базового актива по определенной цене до или на определенную дату. Почему? Потому что покупатель опциона пут реализует право продажи.
Статья размещена в рубрике: Особенности торговли опционами
