Существуют еще некоторые сведения, которые бывают важны в той или иной ситуации. Есть такие понятия, как классы и серии опционов (classes и series).. В принципе, они не являются столь уж важными. Однако при работе с программными продуктами, с помощью которых осуществляется анализ опционных позиций, в них обычно возникает потребность.
Класс опционов включает все пут- и колл-опционные контракты определенного базового актива. Серия опционных контрактов — все контракты одного класса определенной даты истечения.
По опционам, как и по всем срочным контрактам, ведется учет открытых позиции, что выражается в так называемом открытом интересе (open interest). Ежедневно фиксируется объем торговли. Для операций на опционном рынке — это один из важнейших показателей. Именно по нему определяют ликвидность рынка опционных контрактов на конкретный базовый актив. Аналогичный показатель используется на рынке фьючерсных контрактов. Важность его в том, что он позволяет приблизительно определить возможные трудности как при открытии позиции, так и в случае закрытия раньше срока исполнения. Такая существенная проблема, как различная величина спрэда между ценами предложения и спроса различных опционов (обращающихся как на один и тот же базовый актив, так и на разные), явным образом зависит от существующего уровня ликвидности.
Следует подчеркнуть, что это — не показатель объема торговли. Нет, открытый интерес определяет, сколько заключено опционных контрактов, которые к текущему моменту характеризуются как открытые позиции. Иными словами, сколько опционных контрактов выпущено Опционной клиринговой корпорацией, если речь идет о котируемых на бирже опционах. Этот показатель характеризует уровень ликвидности, так как каждому продавцу опциона соответствует покупатель. Когда открывается новая позиция, то открытый интерес возрастает на количество открытых контрактов. Если сделка приводит к закрытию ранее открытых опционных контрактов, это ведет к уменьшению открытого интереса на число закрытых позиций.
Показатель объема торговли (voluте) фигурирует отдельно, Каждый день представляется информация о количестве контрактов, по которым были совершены сделки. Выяснить объем торговли не составляет труда. Сведения об этом постоянно есть на байтах Интернета, их также транслируют все поставщики данных по опционам.
Практика показывает, что если открытый интерес составляет несколько тысяч контрактов, то такой рынок считается очень ликвидным. Рынок, на котором открытый интерес составляет несколько сотен контрактов, классифицируется как рынок малой/средней ликвидности. Обычно распределение открытого интереса отражает динамику развития цены базового актива. Поэтому прежде, чем отнести рынок опционных контрактов к какому-то определенному уровню ликвидности, следует внимательно исследовать распределение открытого интереса.
Дело в том, что если цены базового актива только что пришли в какую-то ценовую область, то многие опционные контракты могут быть просто-напросто еще не "расторгованы". Например, по той причине, что цены исполнения открылись для торговли совсем недавно. Ведь цена исполнения (strike) "открывается" для торговли только тогда, когда возникает необходимый объем предложения и спроса.
Шаг цены опционов
Исполнение и извещение
Идентификация опционов
Статья размещена в рубрике: Особенности торговли опционами
