До или на дату истечения срока опционного контракта его держатель имеет право исполнить опцион, выдав брокеру распоряжение об Исполнении (Exercise). Если операции ведутся через живого брокера с передачей распоряжений по телефону, то приказ выглядит примерно так: "Please, Exercise (далее указывается контракт)"
Например, типа: "Please, Exercise 2 MSFT Jan Call, Strike 90."
Надписанты (держатели коротких позиций) обязаны принять к исполнению обязательства, если в отношении них будут предъявлены права, о чем от брокера поступает Извещение, или Совершение (Assignment). Следует сказать, что извещение, которое поступает от брокера ранее срока истечения опционных контрактов, может являться как положительным моментом, так и отрицательным, Это зависит от типа опционной позиции, а также той роли, которую она играет в какой-либо комбинации или портфеле. В таблице 2-8 показано, какие права и обязательства возникают у держателей (покупателей) и надписантов (продавцов) опционных контрактов в связи с исполнением опционов.
Табрим 2-8 Права и обязательства покупателей и продавцов опционов
.
Опцион Колл (Сall Option)
Опцион Пут (Put Option)
Исполнение (Exercise)
Покупка Базового Актива (Вuу Underlying)
Продажа Базового Актива
(Sell Underlying)
Исполнение (Exercise)
Продажа Базового Актива (Sell Underlying)
Покупка Базового Актива
(Вuу Underlying)
Уведомление об исполнении опциона со стороны его держателя может быть отдано брокеру до 8:00 P.М. в последний торговый день торгуемой серии.
После исполнения опционов на счет держателя колл-опционных контрактов записывается длинная позиция по соответствующему количеству базовых активов, Держатели опционов пут получают в свое распоряжение короткую позицию. В зависимости от преследуемых целей операции исполнения опционов открывается та или иная новая позиция (короткая или длинная), либо закрывается ранее открытая, Например, если существует длинная позиция и исполняется опцион пут, а владелец счета желает осуществить продажу "против бокса" (against box), то надо просто уведомить об этом своего брокера.
Вообще, практика торговли на опционном рынке обычно требует выдачи дополнительных инструкций брокеру по всем опционным позициям. Если опцион исполняется безрезультатно, то о нем обычно речь не ведется. Тем не менее на рынке товарных фьючерсов (commodity) практикуется такой порядок: брокер накануне даты истечения опционных контрактов звонит клиенту и перечисляет все опционные позиции, срок которых истекает на следующий день. Если некоторые из них будут принудительно исполнены, то данная информация обязательно сообщается, остальные же позиции просто перечисляются. Это делается для сверки позиций, чтобы не возникло конфликтов.
Шаг цены опционов
Исполнение и извещение
Идентификация опционов
Статья размещена в рубрике: Особенности торговли опционами
