Опционы как отдельный финансовый инструмент не следует рассматривать, исходя из предыдущего опыта торговли на других рынках. Потому что это не позволяет до конца понять их действительную ценность. Без сомнения, опционы можно использовать как инструмент осуществления операций спекулятивного характера, инструмент покрытия рисков, также хорошо работающий в арбитражных операциях, Но, помимо всего прочего, опционы способны обеспечивать полный спектр услуг на рынке для такого специфического типа операций, как создание гибридных, или структурированных, финансовых продуктов с заранее известными характеристиками,
Такой набор возможностей позволяет усомниться в действительной адекватности опционов прочим инструментам, функционирующим на рынке. Но это именно так. Дело в том, что опционы, пожалуй, единственный инструмент, который не работает линейным образом, в отличие от прочих обычно торгуемых активов. Почему это так, вы поймете, ознакомившись со всеми основными аспектами опционов.
А пока важно понять, что опцион — нелинейный актив, со всеми вытекающими отсюда последствиями. Все прочие инструменты — линейны. Сам же рынок, как известно, — нелинейная структура. Таким образом, опцион - единственный инструмент, который наилучшим образом согласуется с внутренней структурой рынка, а следовательно, наилучшим образом соответствует реализации тех возможностей, которые предлагает рынок.
Позже вам станет понятно, как пользоваться тем или иным опционом, чтобы достичь поставленной цели. Вам станут ясны мотивы инвесторов, совершающих те или иные действия на рынке. Вы изучите принципы создания структурированных финансовых продуктов, над чем и работают сейчас финансовые инженеры, в особенности "квант-джокеры" (люди, выискивающие отклонения и феномены на рынке и использующие их для создания гибридных продуктов с улучшенными характеристиками по параметру 'риск/выгода"). Сейчас же определим те общие моменты, которые присуши всем опционам, вне зависимости от их типа, чтобы в дальнейшем не повторяться.
Наиболее полезное и практическое свойство опционов — эффективно реализовывать программы защиты активов (известные также, как хеджирование), где, в принципе, могут применяться опционы любого типа и в любой позиции. Все зависит от поставленной задачи и потребностей владельца активов. Естественно, любая комбинация опционов имеет свои собственные, исключительные, присущие только ей характеристики, что создает набор доступных вариантов. Это исключительно важно для торговли на опционном рынке, так как дает возможность выбирать варианты торговли по какому-либо определенному критерию в заданном диапазоне. Причем задача может быть достаточно конкретно определена и сформулирована. То есть торговля опционами создает более широкий спектр управленческих решений по сравнению с прочими инструментами.
Рассматривая элементарные единицы опционного рынка — опционы пут и колл, следует учитывать два основных момента:
1. Покрытие риска потерь от обесценивания базового инструмента
осуществляется через короткий колл (short call) и длинный пут (long put).
2, Покрытие риска роста цены при вводе короткой позиции производится через короткий пут (short put) и длинный колл (long call).
Опционы как инструмент спекуляции
Исполнение хеджа
Реализация арбитража
Опционы как инструмент, альтернативный базовому активу
Опционы как инструмент для конструирования структурированных Финансовых продуктов
Статья размещена в рубрике: Особенности торговли опционами
