Foreign Exchange Operations - покупка акций

Оглавление >>> Торговля опционами - Выбор базовых акций

Третья причина, по которой можно продавать опционы «пут», состоит в том, что вы ориентируетесь именно на их исполнение. Продажа опциона «пут» дисконтирует реальные затраты на приобретение акций на сумму полученной премии, и можно будет игнорировать падение цен в период от продажи опциона «пут» до даты его истечения.

Пример: Предположим, что несколько месяцев вы следили за поведением некоторой акции и решили, что готовы приобрести 100 таких акций по 40 долларов за каждую. Текущая цена составляет 45 долларов за акцию. Вы можете безрезультатно ждать падения курса этих акций. Однако вы решаете продать ноябрьский опцион «пут» с ценой исполнения 45 и получить за это премию 6. Эффект данной сделки будет зависеть от того, растет или падает рыночная стоимость этих акций. Если она растет, то опцион «пут» обесценивается, и все 600 долларов, полученные за продажу опциона, становятся вашей прибылью; в таком случае вы можете повторить короткую сделку. Если рыночная стоимость акций падает, опцион будет исполнен. Вычтя премию, полученную при продаже опциона, из цены его исполнения, равной 45 долларам за акцию, вы увидите, что чистые затраты составили только 39 долларов на акцию (не учитывая брокерского вознаграждения), что на 1 доллар за акцию ниже той цены, к которой вы стремились.

В этом примере проданный опцион «пут» был «без выигрыша», а премия, полностью состоящая из временной стоимости, была достаточно высока, чтобы вы могли достичь желаемой цены покупки акций. Даже если текущая рыночная стоимость акций упала бы ниже 40 долларов за акцию, то ваши долгосрочные планы не изменились бы. В этом примере вы изначально считали, что 40 долларов за акцию — разумная цена. Промежуточные падения цен не интересуют долгосрочных инвесторов. Но когда рыночная стоимость акций растет и опцион «пут» истекает, то премия в 600 долларов, обесценившись, полностью оказывается вашей прибылью, что позволит изменить представление о целях покупки. Если бы вы купили акции по 46 долларов за каждую, то реальные затраты на приобретение остались бы для вас равными 40 долларам (46 долларов за акцию минус 6 долларов на акцию, которые вы получили в качестве прибыли от продажи опциона «пут»).

Теоретически вы могли бы повторно применять эту стратегию, пока стоимость акций продолжает идти вверх, и вам доступны опционы «пут» с премией, которая способна покрывать рост рыночной стоимости акций. Вы теряете возможность купить акции, пока рыночная стоимость акций растет, но одновременно вы полностью или частично покрываете эти упущенные возможности.

Продолжение >>> Возмещение потерь на росте цен акций

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты