Foreign Exchange Operations - Пример оценки стоимости акций

Оглавление >>> Торговля опционами - Выбор базовых акций

Пример: Предположим, что вы продали опцион «пут» с ценой исполнения 55 и получили за это премию 6 (600 долларов) . Вы рассматривали цену в 55 долларов за акцию как разумную. Незадолго до истечения срока контракта рыночная стоимость акций упала до 48 долларов, и опцион «пут» был исполнен. Вы получили 100 акций и заплатили за них 5500 долларов, что на 7 пунктов выше текущей рыночной стоимости. В этом случае следует обратить внимание на ряд моментов:

Исход оказывается приемлемым до тех пор, пока вы все еще предполагаете, что 55 долларов за акцию — разумная цена. Вы в таком случае должны верить и в то, что текущая рыночная стоимость отражает временный спад на рынке данных акций и что они восстановятся в будущем. Если ваши предположения верны, то незафиксированные убытки — это временное явление, которое не создает вам реальной проблемы. Премия в 600 долларов, которую вы получили при продаже опциона «пут», дисконтирует ваши реальные затраты на приобретение акций до 49 долларов (затраты на приобретение акций в 55 долларов минус опционная премия в 6 долларов на каждую акцию). Таким образом, ваши реальные затраты на приобретение акций после исполнения — всего лишь на 1 пункт выше текущей рыночной стоимости.

Если бы рыночная стоимость акций выросла, то вы сумели бы получить прибыль от продажи опциона «пут». Он не был бы исполнен и в конце концов истек бы и обесценился. При таком исходе 600 долларов премии стали бы вашей чистой прибылью. Таким образом, продажа опционов «пут» в момент роста рынка может принести прибыль тем инвесторам, которые не заинтересованы в покупке 100 акций, при ограниченном риске. Те продавцы опционов «пут», которые ориентируются только на доход от премий, должны выбирать акции, шансы которых рассматриваются ими как наилучшие с точки зрения возможностей роста их стоимости. Фундаментальные и технические индикаторы, примененные к акциям и рынку в целом, могут быть полезны в случае выбора базовых акций и связанных с ними опционов, и если вы в конце концов купите акции в связи с исполнением проданного опциона «пут», вы выбираете опционы на акции, которые были готовы купить. Определение уровня дохода от премии — это только часть индикатора. Вы должны разумно оценить сами акции и риски, которые могут оказаться слишком большими, чтобы оправдывать выбранную стратегию.

Продолжение >>> Оценка рисков

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты