Foreign Exchange Operations - Выбор акций для продажи опционов колл

Оглавление >>> Торговля опционами - Выбор базовых акций

Некоторые инвесторы выбирают акции, основываясь лишь на возможном выигрыше, получаемом от продажи опционов «колл». Это ошибка. Необходимо использовать и другие критерии, поскольку наиболее прибыльные опционы часто оказываются связанными с наиболее волатильными акциями. Таким образом, если вы применяете критерий прибыльности продажи опционов «колл» как самостоятельную причину того, чтобы предпочесть одни акции другим, то вы повышаете шансы выбрать волатильные акции.

Пример: Предположим, что вы решаете купить акции, основываясь на взаимосвязи между текущей опционной премией и ценой акций. Вы можете вложить всего 4000 долларов, поэтому рассматриваете только те акции, которые продаются по 40 долларов за каждую или менее. Ваша цель заключается в том, чтобы купить акции, опционы на которые имеют премию не менее чем 10% от их текущей стоимости, и оказываются «без выигрыша» или «с проигрышем». Вы построили таблицу, отражающую доступные акции и опционы:

Вы решили купить акции с ценой 28 долларов за каждую, для которых опционная премия составляет ЗЦ, а прибыльность 12,5% — это наилучшая возможная прибыльность в доступном диапазоне выбора. Внешне этот анализ выглядит разумным; тем не менее такой подход создает и некоторые проблемы. Наиболее значительная из них состоит в том, что между акциями не делается никакого различия, рассматриваются лишь их цены и прибыльность по связанным с ними опционами «колл». То, что вы выбираете, оценивается не по внутренним качествам. Ограничивая выбор акций теми, которые стоят менее 40 долларов за каждую, вы ограничиваете и возможности продажи опционов «колл».

С помощью этого метода, кроме того, невозможно учесть время, остающееся до истечения срока опционов. Вы будете получать более высокие премии, если дата истечения опционов наступает нескоро, взамен чего вы привязаны на более долгий период времени. Другой недостаток подхода в том, что не анализируется связи между ценой исполнения опционов «колл» и рыночной стоимостью акций. Текущая прибыльность бывает больше, когда опцион «с выигрышем», что может ввести в заблуждение.

Продолжение >>> Разумность привязки 100 акций к фиксированной цене исполнения

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты