Foreign Exchange Operations - Минимальный уровень прибыльности покрытого опциона колл

Оглавление >>> Торговля опционами - Выбор базовых акций

Одно из наиболее значительных преимуществ продажи покрытых опционов «колл» состоит в том, что некоторый минимальный уровень прибыльности обязательно будет достигнут. Однако надо помнить, что выбор акций — важнейший первый шаг в реализации стратегии. Пример: Предположим, что вы купили 100 акций по 38 долларов за акцию. Вы купили эти акции вне зависимости от каких-либо опционных стратегий. Вы анализируете возможность продажи опциона «колл». Один опционный контракт истекает через три месяца, и цена его исполнения составляет 40 при премии 4. В течение этого периода вы также получите 60 долларов дивидендов по акциям. Ваши вычисления показывают, что вам гарантирована годовая прибыль в 48,4% (если опцион «колл» истечет и обесценится) или 69,6% (если опцион «колл» будет исполнен в момент его истечения). В приведенных ниже вычислениях предполагается, что дивиденды будут выплачены даже в том случае, если опцион исполняется, поскольку предполагается, что исполнение приходится на дату истечения. Если опцион «колл» истечет:

Премия опциона «колл» $ 400
Дивиденды 60
Общая прибыль $ 460
Реальные затраты на покупку по акциям $ 3800

Прибыльность в случае истечения опциона
$460 + $3 800 = 12,1%

Годовая норма прибыли на на базе трех месяцев
(12,1% + 3) x 12 = 48,4

Если опцион «колл» исполняется:

Премия за опцион «колл» $ 400
Дивиденды 60
Доход на капитал 200
Общая прибыль $ 660
Реальные затраты на покупку по акциям $ 3800

Прибыльность в случае исполнения опциона
$660 + $3 800 = 17,4%

Годовая норма прибыли на базе трех месяиев
(17,4% + 3) x 12 = 69,6

(Замечание: годовая норма прибыли вычисляется делением прибыльности на количество месяцев, составляющих период инвестирования, и умножением результата на 12.)

Продолжение >>> Об улучшении используемого подхода

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты