Foreign Exchange Operations - Инвестирование при отсутствии большой суммы денег

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Если у вас нет большой суммы денег, позволяющей делать подобный выбор, то вы можете все же использовать преимущества, которые дает вам леверидж.

Пример: Предположим, что вы покупаете опцион «пут» с премией 5 (500 долларов) и ценой исполнения 60. На данный момент акции продаются по 60 долларов за каждую (опцион «без выигрыша»). Осознавая риск и возможный доход в случае реализации данной стратегии, вы для принятия решения сравниваете риски и выигрыш при покупке опционов «пут» и при короткой продаже. Как показано на рис. 4.3, падение рыночной стоимости акций на 5 пунктов принесет доход в 500 долларов при использовании любой стратегии (мы предполагаем немедленное изменение цен и не рассматриваем возможное снижение временной стоимости опционов).

При короткой продаже необходимо вносить на депозит часть стоимости акций и выплачивать проценты по заимствованным акциям, поэтому возникает тот же фактор времени, что и при покупке опционов. Покупатель опционов сталкивается с уменьшением их временной стоимости и вероятностью исполнения. Необходимость выплаты процентов при короткой продаже приводит к уменьшению будущей прибыли, к тому же только потенциальной — существует угроза того, что акции вырастут в цене.
короткая продажа по сравнению с покупкой опционов пут

короткая продажа по сравнению с покупкой опционов пут

В рассмотренном примере падение цены акции на 5 пунктов может принести 8,1% прибыли при короткой продаже либо 100% прибыли при покупке опционов «пут». Сопоставим риски этих двух стратегий. При короткой продаже риски инвестора не ограничены, так как рыночная стоимость акций может вырасти на любую величину. Риски покупателя опционов «пут» ограничены 500 долларами, составляющим опционную премию. Падение стоимости акций на 1 пункт означает 1,6% прибыли при короткой продаже и 20% прибыли при покупке опциона «пут». Теперь сопоставим возможные убытки. Если при короткой продаже акции растут в цене, то потери могут оказаться существенными. Размеры убытков для покупателя опционов «пут» ограничены суммой, которую он платил за покупку опциона. На практике большинство покупателей опционов «пут» не планируют исполнять свои опционы. Когда стоимость опциона «пут» повышается, то наиболее вероятным действием будет продажа опциона по цене, превышающей цену покупки и получению чистой прибыли.

Продолжение >>> ограничение рисков

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты