Маги фондового рынка - У рынка, как и у монеты, две стороны

Оглавление >>> Маги фондового рынка

У рынка, как и у монеты, две стороны, трейдеры, как правило, отдают предпочтение одной

Подбрасывая монету, игроки ставят либо на орла, либо на решку — так и на рынке трейдер может открыть длинную или короткую позицию. Между тем, в отличие от игры «в монетку», где шансы у обеих сторон равны, на рынке в каждый период существует массовое предпочтение: так долгосрочный растущий тренд акций привел к появлению стойкого неприятия коротких продаж. По словам Лескарбо, «открывать короткую позицию глупо, потому что рынок играет против тебя. Фондовый рынок несколько десятков лет рос более чем на 10% ежегодно. Зачем идти против тренда?» (У коротких продаж может быть вполне обоснованная причина, но о ней мы поговорим позже.)

Другой недостаток короткой позиции — ограниченный размер потенциальной прибыли. В то время как при удачной покупке трейдер может заработать на сделке сотни, а то и тысячи процентов прибыли, наилучшая из коротких позиций в состоянии принести не более 100% (при условии, что акция упадет до нуля). И наоборот: если на длинной позиции невозможно потерять больше 100% (если не пользоваться заемными средствами), то убыток на короткой позиции теоретически неограничен.

Наконец, за исключением сделок с индексными финансовыми инструментами, все прочие короткие позиции подвергаются опасности со стороны самой рыночной системы в целом. Желая совершить короткую продажу, трейдер занимает акцию, то есть обязуется при необходимости, закрыв позицию, вернуть акцию в будущем. Нередки случаи, когда действия некоторых участников рынка, пытающихся заставить большинство коротких продавцов закрыть свои позиции, приводят к резкому скачку вверх и без того значительно переоцененных акций. Таким образом, трейдер, торгующий на коротких позициях, может быть прав в своем выборе компании и, однако, в ходе искусственно вызванной ликвидации потерять деньги. Другая трудность, с которой приходится сталкиваться трейдерам, открывающим короткие позиции, связана с тем, что такая сделка заключается только при тике цены вверх (то есть когда акция торгуется по цене, превышающей предыдущую цену сделки), — правило, благодаря которому исполнение торгового приказа может совершиться по цене намного менее выгодной, чем средняя рыночная цена в момент отдачи приказа.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты