Маги фондового рынка - Довод против диверсификации

Оглавление >>> Маги фондового рынка

Диверсификация, как правило, признается большим достоинством портфеля, поскольку рассматривается в качестве инструмента, позволяющего сократить риск. Подобный довод, безусловно, является значимым: неразумно рисковать всеми активами, разместив их в одну-две акции, — лучше распределить капитал между многими разнообразными по характеру компаниями. Между тем, диверсификация, превышающая минимально необходимый уровень, может иметь отрицательные последствия для портфеля. Окумус, например, таким образом объясняет свое намерение ограничить число позиций десятью: «Логика проста: десять лучших акций принесут большую прибыль, чем сотня лучших».

Приведенный аргумент не следует в действительности рассматривать как довод против диверсификации. Минимальная диверсификация необходима — это бесспорный факт. «Маги» говорят только о том, что, хотя диверсификация в разумных пределах несет благо, в чрезмерных количествах она опасна. Каждый трейдер должен самостоятельно определить необходимый для его инвестиций уровень диверсификации.

53. Опасность «закопаться в данных»

Анализ большого количества данных порой приводит к выявлению ложных, появившихся чисто случайно закономерностей. Трейдер, «закопавшийся в данных», обрабатывающий с помощью компьютера огромное количество разнородного материала, тестирующий тысячи, а то и миллионы комбинаций в поисках повторяющейся модели поведения цены, скорее всего, разработает торговую модель (систему), на первый взгляд, блестящую, но в реальности не имеющую никакой предсказательной силы. Аналитики, чрезмерно увлекающиеся работой с прошлыми данными, часто являются создателями большого количества бесполезных торговых моделей. Стараясь избежать этой «ловушки», Шоу предлагает сначала составить гипотезу о поведении рынка, а затем проверять ее — методика прямо противоположная «слепому» поиску повторяющихся фигур на исторических данных.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты