Маги фондового рынка - основы торговли парами акций

Оглавление >>> Маги фондового рынка

Прекрасное описание основ торговли парами акций и тестирование результатов одной из стратегий этого типа было дано в научной работе, опубликованной в 1999 году профессорами Школы менеджмента Йельского университета.

На материале данных за 1963-1997 годы исследователи показали, что описываемая стратегия на основе торговли парами акций продемонстрировала статистически значимую эффективность при относительно низкой волатильности. Иными словами, если рассматривать весь двадцатипятилетний период в целом, следует признать, что стратегия на базе торговли парами акций показывает большую прибыль при меньшем риске (волатильности), чем S&P 500. В последние годы, однако, торговля парами акций оказалась менее эффективной: за четыре года — с 1994 по 1997 — ее прибыль почти сравнялась с нулем. Одно из возможных объяснений этому факту - растущая популярность стратегий такого типа среди различных торговых компаний (включая, в частности, фирму Шоу), практически уничтожившая возможность получения торговой прибыли.

Каким образом торговая тактика Шоу связана с принципами торговли парами акций? Скорее всего, в основу его торговых систем также положен механизм выявления акций, недооцененных по сравнению с другими акциями. Впрочем, на этом сходство заканчивается. Сложнейшие торговые методы Шоу заметно разнятся с системой простого статистического арбитража. В приведенном ниже далеко не полном списке я попытался суммировать качества, характерные для стратегий, принятых в компании D.Е. Shaw:

• Каждый торговый сигнал, в отличие от простых систем, базируется на показаниях двадцати, а то и больше, индикаторов.
• Любая из используемых методологий по своему устройству более сложна, чем торговля парами акций. В основе некоторых из них также может лежать изучение дивергенций между имеющими определенную корреляцию акциями, однако специалисты компании Шоу едва ли станут тратить время на анализ взаимоотношений двух акций — их будет интересовать структура, включающая множество связанных одна с другой ценных бумаг.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты